Nvidia會否將比特幣納入資產負債表？傳聞背後的潛力與風險分析
Nvidia考慮買入比特幣的市場傳聞
近日，市場上流傳著Nvidia有意將比特幣納入公司資產負債表的消息，雖然這些報導暫時未獲官方證實，但已經引起市場關注。這些傳聞不僅反映出比特幣在主流金融界的影響力逐步提升，也令人思考Nvidia若採取這一步，對公司本身及比特幣生態圈會帶來甚麼影響。尤其是今年Nvidia股價大幅下跌，這種舉動似乎也變得合情合理。
Nvidia近期經濟挑戰
過去五個月，Nvidia面對多重經濟和地緣政治挑戰，嚴重影響公司營運和財務表現。美國拜登時代的出口限制政策，加上特朗普新近的貿易措施，令Nvidia在全球市場舉步為艱。加上通脹高企、美金走弱、同行競爭加劇，Nvidia在各方面都承受壓力。
根據FINEQIA高級副總裁Matteo Greco指出，2025年初以來，風險資產表現普遍不佳，而GPU和AI領域的競爭加劇，對Nvidia的市場領導地位造成威脅。美國關稅政策未明朗，令投資者紛紛鎖定利潤，導致Nvidia股價自高位回落35%。特別是中國華為測試出性能有望超越Nvidia H100的新AI晶片後，Nvidia股價反應明顯受壓。在這種環境下，公司如能多元化資產配置，有助減低風險。
Nvidia應否考慮持有比特幣？
比特幣與傳統市場走勢不相關，供應量又有限，理論上具備抗通脹的特性。過去幾年，包括MicroStrategy和Tesla等企業都曾將部分資金投入比特幣，引來市場關注。Banxe行政總裁Alex Guts指出，截至2025年4月，全球企業合共持有超過630,000枚比特幣（佔總供應量3%以上），Nvidia若加入這行列，並不孤單。這種舉動有望吸引新一批年輕、科技取向的投資者及合作夥伴，甚至提升Nvidia作為創新科技企業的形象。
加上Nvidia本身的GPU技術，過去一直是比特幣挖礦的重要硬件，兩者關係密不可分。Guts認為，Nvidia如果持有比特幣，等同進一步鞏固其在加密貨幣領域的地位。
Nvidia在比特幣生態的角色
比特幣挖礦依賴的「工作量證明」機制，正好是Nvidia顯示卡的用武之地。Greco補充指，比特幣網絡算力不斷創新高，Nvidia若支持比特幣，實際上等於支持自己未來的增長。挖礦需求增加，意味Nvidia銷售有望提升。
不過，Nvidia是否真的需要比特幣來穩定公司財務，則仍有爭議。
Nvidia持有比特幣的風險
事實上，Nvidia已經有其他對沖貨幣風險和通脹的策略。CoinShares高級投資分析師Satish Patel指出，Nvidia早已採用外匯對沖管理貨幣風險，未必需要額外以比特幣作對沖。再者，比特幣本身波幅極大，短期內若價格大跌，會令公司帳面出現未實現虧損，根據現行會計準則，比特幣作為「無形資產」不能攤銷，直接影響損益表。Bitunix分析師Dean Chen認為，這種風險不可忽視，若純粹為對抗股價下跌而買入比特幣，未必合適，必須作為長遠策略。
比特幣對Nvidia股價影響有限？
比特幣長遠回報雖高，但波動同樣劇烈。對於能承受風險的大企業來說，或有潛在利潤，但除非投入規模龐大，否則對Nvidia股價未必有明顯提升。Patel補充，即使Tesla持有超過11,500枚比特幣，市場亦未將其視為加密貨幣公司。最終，這類舉動對比特幣市場形象幫助較大，對Nvidia股價實質作用有限，尤其在數字資產未完全被主流金融界接受之前。
Nvidia是否買入比特幣，關鍵在於時機和迫切性，特別是近期部分利好消息已舒緩公司壓力。
出口限制放寬對Nvidia的利好
上星期，美國特朗普政府宣布有意放寬部分拜登時代的先進晶片出口限制。這些限制原本為防止先進晶片流向中國等「關注國家」，而中國正是Nvidia最大買家之一，政策嚴重影響其銷售。Chen指出，美國禁令令Nvidia每季預期收入減少約55億美元，華為等中國企業的AI晶片突破更令Nvidia競爭壓力倍增。
出口限制若能放寬，對Nvidia銷售無疑是大利好。加上最近美中關稅暫停，也令Nvidia股價回升，雖然只是短暫，但為公司帶來希望，減低不確定性。
在這些背景下，Nvidia是否急需以比特幣作資產配置，已不再迫切。相反，若貿然行事，或會令傳統投資者卻步。畢竟，主流金融界對比特幣仍有不少疑慮，若Nvidia將比特幣納入資產負債表，部分長期投資者可能會視之為不明智之舉。
編輯觀點：Nvidia的選擇，科技與信仰的交叉點
Nvidia考慮持有比特幣，其實正好反映出科技企業在新時代的兩難。作為GPU巨頭，Nvidia既是AI浪潮的主角，也是加密貨幣生態的基石之一。比特幣作為新興資產，對抗通脹、抗審查及去中心化的特質，理論上與Nvidia「前瞻、創新」的品牌形象相當契合。
但現實是，比特幣的波動性和主流金融界的保守態度，令這條路充滿風險。Nvidia若選擇這條路，會否帶領更多科技巨企效法，甚至推動比特幣成為企業儲備新標準？還是會被傳統資金市場冷待，影響公司估值？這是一場科技信仰與資本現實的拉鋸戰。
值得注意的是，香港乃至亞洲不少企業仍然相當保守，對加密資產持有戒心。但隨著國際大企業如Nvidia一旦真的落實持有比特幣，或會產生示範效應，推動區內企業重新審視數字資產的角色。這不僅是資產配置的選擇，更是企業面對未來經濟不確定性的全新思維考驗。
Nvidia會否成為這場變革的領頭羊？還是會選擇穩妥路線，繼續以傳統策略應對全球市場動盪？這一切，值得我們密切關注。
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