Nutrien展望2025年全球肥料市場前景樂觀，儘管首季業績令人失望
曼尼托巴溫尼伯消息——Nutrien周四在分析師電話會議中，對2025年全球肥料市場持樂觀態度，儘管該公司於周三晚公布的首季度業績令人失望。
Nutrien總裁兼CEO Ken Seitz表示，全球需求強勁，加上供應受限，推高了全球肥料價格，他淡化了貿易戰對業務的影響。
美國和澳洲因天氣因素導致肥料銷售放緩，加上天然氣價格高於預期，壓縮了首季盈利，但隨著能源價格回落及全球銷售回升，情況有所改善。
Seitz說：「情況持續向好。」
這家位於加拿大薩斯卡通的公司，2025年3月31日止季度的調整後每股盈利為11美仙，遠低於分析師平均預測的31美仙，據LSEG數據顯示。
Nutrien股價周四在多倫多收市時下跌2.8%，報76.19加元。
儘管盈利未達預期，晨星分析師Seth Goldstein認為公司將業績不佳歸咎於天氣影響肥料零售業務的解釋並非牽強。
他說：「重點應看上半年，而非單一季度。」他指美國農民在濕潤早春後可能增加肥料使用，「我認為肥料行業的基本面非常好。」
Nutrien預計2025年全球鉀肥市場規模將達到7,100萬至7,500萬公噸，產能成為限制因素，而非需求。
Seitz表示，所有市場的整體肥料需求均在增長，現貨價格也在上升。今年美國玉米種植面積增加，有利於肥料消耗，因為玉米需肥量較高。中國和印度的需求同樣預計強勁。
針對當前涉及美國、加拿大、中國及多國的貿易爭端，Seitz表示：「這些並未影響我們業務的前景。」Nutrien在加拿大生產的產品無需關稅即可進入美國，其全球供應鏈也在適應其他關稅政策。
Nutrien執行副總裁兼首席商務官Chris Reynolds表示，關稅可能影響肥料和化學品的採購，但「整體而言，故事更多是關於需求。」
公司管理層預期2025年下半年美國肥料需求強勁，但StoneX分析師Josh Linville警告，玉米利潤率低下可能帶來威脅，尤其是磷肥方面。
Linville說：「我認為會出現一些困難。」
他指出，若秋季農民面臨低回報，可能會推遲購買和施用肥料，「我們面臨需求比以往更緩慢且更低的重大風險。」
Nutrien在巴西的業務仍在重組中，儘管多個業務領域已有良好跡象，但農用化學品盈利仍受仿製藥競爭壓力，Reynolds在電話會議中表示，這對化學品價格造成壓力。
Seitz及其他高管表示，公司正專注於提升生產效率、小規模收購、削減成本及剝離非核心業務，以改善財務表現。
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評論與洞察
Nutrien的情況反映了全球肥料市場的複雜態勢：一方面，基本面需求強勁，尤其是美國、印度及中國這些農業大國推動肥料消耗增長；另一方面，地緣政治、氣候變化及能源價格波動等因素帶來不確定性。
Ken Seitz對貿易戰影響的輕描淡寫，雖然短期內看似合理，但長遠而言，全球供應鏈的複雜性和政策變動仍可能對行業構成挑戰。尤其是在能源價格波動大、天然氣成本影響肥料生產成本的環境下，企業需要更具彈性的策略來應對市場變化。
此外，StoneX分析師Linville對玉米利潤率下降可能抑制肥料需求的警告值得關注。農民的購買力和對肥料的需求直接影響企業業績，這也提示投資者在看好肥料股時，須留意農業經濟的整體健康狀況。
Nutrien在巴西市場的重組和面對仿製藥競爭的壓力，反映了新興市場和產品結構調整的必要性。如何在成本控制與市場拓展間取得平衡，是公司未來成長的關鍵。
總結來說，Nutrien雖然面臨短期業績壓力，但其對長期市場需求的樂觀看法有理有據。投資者和業界應持續關注全球農業趨勢、能源價格變動及政策環境，才能更全面評估肥料行業的未來潛力。
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