Nucor鋼鐵股升級 投資價值吸引風險回報高

BMO Capital Markets上調Nucor Corp評級 看好美國鋼鐵關稅帶來長遠增長潛力

BMO Capital Markets最近將Nucor Corp（紐約證券交易所代碼：NUE）評級由「市場表現」升至「跑贏大市」，指出該股目前估值具吸引力，並因美國近期公布的鋼鐵關稅措施而擁有長期增長潛力。

BMO指出，Nucor正推行一項多年有機增長策略，目標擴大產能及產品能力，預期將支持公司在整個經濟周期內實現更強的盈利能力和自由現金流。

該行同時將Nucor的目標價由原先調升至145美元，主要基於公司估值倍數提升。

分析師表示：「我們明白關稅政策仍處於變動階段，可能迅速變化，不過以現時股價按2026年預計企業價值與息稅折舊攤銷前利潤比率（EV/EBITDA）5.5倍計算，估值非常吸引。」

BMO特別提及Nucor多項投資項目，包括位於西維吉尼亞州的新建年產300萬噸鋼板廠、位於列克星敦和太平洋西北地區的鋼筋擴產計劃，以及預計到2027年達到年產100萬噸的鍍鋅產能擴充。

這些項目全面投產後，預計將為公司帶來約15億至20億美元的額外息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）。

此外，Nucor現時的煉鋼廠利用率較低，第一季度為80%，相比同行平均約89%，顯示仍有產量提升空間。

公司的產品組合多元化，包括結構鋼及鍍層產品，被認為能從拜登政府提議將鋼鐵關稅加倍的政策中獲益。

雖然關稅政策仍具不確定性，但若相關措施持續，將可能為Nucor的增長路徑帶來額外利好。

儘管Nucor股價年初至今表現不及同行，BMO認為現時的股價折讓有其合理性，但同時提供了吸引的風險回報比。

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評論與分析：

BMO Capital Markets對Nucor的評級上調反映了市場對美國鋼鐵業環境變化的積極回應。美國政府透過加強關稅，意圖扶持本土鋼鐵產業，這對於像Nucor這類本土生產商是利好消息。但同時，我們也要留意關稅政策本身的不確定性及其對全球供應鏈的影響。

Nucor積極擴產及多元化產品策略，顯示其不僅依賴政策紅利，也在努力提升自身核心競爭力。低煉鋼廠利用率意味著未來有空間增加產量，這在需求回升時將成為盈利增長的催化劑。

不過，投資者亦需警惕鋼鐵行業的周期性風險，及全球經濟波動對需求的影響。此外，過度依賴關稅保護可能帶來政策風險，一旦政策轉向，股價可能面臨壓力。

整體而言，BMO的升級建議投資者關注Nucor作為長線投資標的的潛力，尤其是在美國鋼鐵業政策環境改善的背景下。不過，投資者應保持謹慎，密切追蹤關稅政策及全球鋼鐵市場的動態，才能更好地把握機會。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。

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