Netflix的股價已達完美定價：巴克萊
巴克萊（Barclays）分析師將Netflix（NASDAQ:NFLX）的目標股價從550美元上調至715美元，但仍然維持「減持」評級，因為該串流巨頭在滿足目前估值中隱含的高期望方面面臨重大挑戰。
這一新的價格目標反映了其預計2025年12.9億美元EBITDA的估值為25倍。巴克萊的分析師指出，Netflix的股票目前交易於高於合理水平的價格，這已經「定價」了最佳內容週期、高倍數以及去年罷工帶來的付費共享和利潤增益的最大好處。
然而，巴克萊警告，保持這一勢頭將會相當困難。分析師指出：「現在成本將會上升，而廣告增長將對定價形成壓力。」
雖然價格上漲可能成為一種利好，但其影響的規模仍不確定。該公司暗示，2025年的收入將主要來自訂閱者增長，這與其在不增加客戶流失或稀釋參與度的情況下平衡增長廣告庫存的策略一致。
分析師表示：「如果增長僅僅與公司對明年的指引持平，那麼估值或倍數將難以上升。」
報告中提出的一個主要關注點是Netflix在擴大其廣告支持層級方面進展緩慢。目前，只有9%的訂閱者使用廣告支持的計劃，而迪士尼+的比例則達到30%。這一差距歸因於傳統媒體公司利用其既有的廣告基礎設施，這是Netflix所缺乏的競爭優勢。
巴克萊還預測，隨著串流媒體市場廣告庫存的增長，CPM（每千次展示成本）將會持續受到壓力，這可能會限制Netflix的廣告收入增長。
報告還指出，除非Netflix在市場策略上有所改變，否則其提升估值倍數的機會有限。報告指出：「如果廣告確實成為更大的一部分，估值倍數也應該會大幅降低，更加接近其他依賴廣告的同行。」
儘管面臨這些挑戰，巴克萊承認Netflix在行業中的獨特地位，指出「Netflix與其他媒體公司的選擇性敘述可能會繼續保持其溢價。」
不過，該公司強調Netflix需要超越指引，以進一步證明其估值的合理性。分析師解釋道：「為了讓股權能夠持續增長以符合其估值，收入增長或利潤率必須好於公司指引。」
在當前的市場環境中，Netflix的挑戰不僅來自於內部成本上升和廣告收入增長的困難，還包括激烈的市場競爭和用戶習慣的轉變。未來的發展將取決於其能否有效地平衡內容創新與盈利能力，並在不損害用戶體驗的情況下推動增長。這是一個需要持續關注的領域，尤其是在串流媒體競爭愈發白熱化的背景下，Netflix的策略是否能持續吸引並留住用戶，將直接影響其未來的市場地位和財務表現。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
