Netflix破天荒斥720億收購華納兄弟揭秘！

專題報道：Netflix如何贏得好萊塢最大獎項——華納兄弟探索公司

洛杉磯/紐約，2025年12月5日（路透社）——最初只是一趟為Netflix進行業務了解的考察，卻最終促成了過去十年來最大規模的媒體交易之一，並有望重塑全球娛樂業的格局，知情人士向路透透露。

Netflix於上週五宣布，已達成以720億美元收購華納兄弟探索公司（Warner Bros Discovery，簡稱WBD）旗下的電視、電影製作及串流媒體部門的協議。

雖然Netflix在今年10月仍公開淡化了收購大型好萊塢影業公司的傳聞，但當華納兄弟探索於10月21日開始拍賣這些資產時，Netflix便積極參與競標。此前，該公司已拒絕了來自派拉蒙（Paramount）和Skydance的三輪非公開收購提案。

根據七位顧問和高管的訪談，這是首次披露Netflix的收購計劃和華納兄弟董事會的決策過程。

起初，Netflix高管出於對業務的好奇展開調查，但很快便意識到華納兄弟的價值不僅在於能將這家百年老牌影業公司豐富的電影和電視節目庫提供給Netflix會員。據一位熟悉行業的人士透露，這些庫存片目對串流服務極具價值，因為這類電影和節目可能佔據觀看內容的80%。

華納兄弟的業務單位，尤其是院線發行及推廣部門與影業製作部，與Netflix形成互補。據另一位知情人士透露，HBO Max串流服務也將受惠於Netflix多年來積累的串流經驗，從而加速其成長。

另一位熟悉內情的消息人士透露，自WBD於6月宣布計劃拆分成兩家上市公司，將其現金流穩定但逐漸式微的有線電視網絡與華納兄弟影業、HBO及HBO Max串流服務分離後，Netflix便開始考慮收購影業和串流資產的可能性。

Netflix和華納兄弟均未回應置評請求。

隨著Netflix與派拉蒙及NBC環球母公司康卡斯特（Comcast）爭奪資產，收購工作於秋季加劇。

「戰略靈活性」

華納兄弟於10月啟動公開拍賣，此前派拉蒙於9月提交了三輪逐步提升的收購報價。知情人士表示，派拉蒙意圖搶先阻止WBD拆分計劃，因為拆分將削弱其將傳統電視網絡業務合併的能力，並增加被Netflix等競爭者超越的風險。

同時，華爾街銀行摩根大通（JPMorgan Chase & Co）建議WBD首席執行官David Zaslav考慮調整拆分順序，先剝離包括有線電視資產的Discovery Global單位。此舉將賦予公司更大靈活性，包括出售影業、串流及內容資產的選項，而顧問們相信這些資產將引起市場強烈興趣。

Netflix及其顧問團隊，包括摩利斯投資銀行（Moelis & Company）、富國銀行（Wells Fargo）及斯凱登律師事務所（Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom）等，在過去兩個月內每天早晨召開會議，甚至在感恩節當天多次開會，為12月1日的出價截止日做準備。

華納兄弟董事會同樣在決定前的最後八天每天召開會議，據知情人士透露，Netflix提交的最終報價是董事會唯一認為具約束力且完整的提案。

董事會傾向Netflix的方案，因為它能帶來更即時的利益，勝過康卡斯特提出的合併提案。康卡斯特提議將其娛樂部門與WBD合併，打造一個可與華特迪士尼抗衡的超大型娛樂集團，但消息人士稱此方案執行將耗時多年。

康卡斯特拒絕置評。

儘管派拉蒙在週四將報價提高至每股30美元，總股權價值達780億美元，但華納兄弟董事會對其融資方案存疑。

派拉蒙亦未予置評。

為了向賣方保證，Netflix提出了史上罕見的58億美元解約費，顯示出其對獲得監管批准的信心。一位消息人士說：「沒有人會輕易燒掉60億美元，除非他們有十足把握。」

直至週四深夜Netflix得知其報價被接受的消息，Netflix團隊才爆發出掌聲和歡呼。一位Netflix高管坦言，當時他們認為勝算只有五成。

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編輯評論：

這宗Netflix收購華納兄弟探索的交易，不單是好萊塢大洗牌的開始，更標誌著串流媒體巨頭向傳統娛樂產業全面進軍的里程碑。Netflix從最初的調查到最終斥資720億美元收購，展現了其對內容生態系統整合的戰略眼光。

在內容為王的時代，擁有龐大且經典的影視庫是串流服務的核心競爭力，華納兄弟的豐富資產正是Netflix鞏固市場地位的關鍵。同時，Netflix投下高額解約費，顯示其對監管審查的準備和決心，這在當前反壟斷審查趨嚴的環境下尤為重要。

此外，Netflix能在派拉蒙與康卡斯特等傳統媒體巨頭中勝出，反映出它在資金調度、交易策略及未來娛樂生態規劃上的優勢。這不僅是一次簡單的收購，更是串流時代娛樂產業結構重塑的前奏。

對香港觀眾而言，這意味着未來可望在Netflix平台上看到更多華納兄弟的經典及新作，串流內容的多元化和豐富度將大幅提升。然而，市場競爭加劇也可能推高訂閱費用，觀眾需留意價格與內容的平衡。

總結來說，Netflix這場「好萊塢大獵殺」不僅是商業操作的典範，亦預示著全球娛樂產業進一步整合與變革的浪潮。對業界及觀眾而言，這是既充滿機遇又帶來挑戰的全新篇章。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。