納斯達克的上市改革可能提高空殼公司的門檻，影響加密資產財庫
納斯達克最近提出的上市規則可能會使已建立的數位資產財庫公司受益，同時為希望將加密貨幣納入資產負債表的小型企業設置新障礙。
這些變更於週三宣布，包括將最低公開流通股數提高至1500萬美元，並加快對不符合規範的公司的退市程序。
根據Web3基礎設施公司Douro Labs的總法律顧問Brandon Ferrick所說，這些提議的變更不太可能對管理良好的數位資產財庫公司造成傷害。相反，它們將為更強大的公司提供交易溢價。
“你可以預期最優秀的公司將以溢價交易，因為表現較差的公司將被淘汰。這實際上為高品質的數位資產財庫（DAT）提供了一個mNAV溢價，”Ferrick告訴Cointelegraph。
DAT是數位資產財庫公司的縮寫。mNAV是市場對一家公司相對於其數位資產持有的價值。
提議的上市標準包括三個主要更新：新的上市最低公開流通股數為1500萬美元，對市場價值低於500萬美元或存在“合規缺陷”的公司的退市加速，以及對“主要在中國運營的公司”的新上市要求25百萬美元的公開發行收益。
Ferrick指出，這一1500萬美元的最低公開流通股數可能會產生意想不到的後果，使空殼公司變得更加昂貴，並有效提高新發行者的進入門檻。
“空殼公司將變得更加昂貴，這意味著進入的障礙被提高了。”
空殼公司是一種法律實體，幾乎沒有或完全沒有活躍的業務，通常用於風險投資交易、資產管理或公司重組等目的。特殊目的收購公司（SPAC）是一種常見的空殼公司，旨在籌集資金，然後與另一家公司合併或收購。SPAC和其他空殼實體在涉及數位資產財庫的商業交易中被廣泛使用。
“納斯達克正在將這些提議的規則提交給美國證券交易委員會（SEC）審查，如果獲得批准，將迅速實施對初始上市要求的變更，”該交易所表示。
納斯達克是全球最大的股票交易所之一，在期權和科技股票交易中佔有主導地位。截至2025年8月，該交易所已在美國上市3324家公司，並每月處理超過490億股的股票交易量。
納斯達克的規則通常要求公司在發行與重大收購、股權補償、控制權變更或以低於市場價格出售20%或更多股份的新證券之前，尋求股東的批准。
評論
納斯達克的這一改革無疑將對加密市場產生深遠影響。隨著加密貨幣的興起，許多企業希望利用這一新興市場來增強資產負債表。然而，這些新規則可能會使小型企業面臨更大的挑戰，因為他們需要更高的資本來符合上市要求。這不僅會減少市場上的競爭，也可能導致創新減緩。
此外，這一改革可能會促使更多的資金流向管理良好的大型數位資產財庫，進一步擴大它們與小型企業之間的差距。這樣的趨勢可能會引發市場的不平等，並使得小型創業公司難以進入這個充滿潛力的市場。因此，未來的監管政策需要考慮如何在促進市場發展與保護小型企業之間取得平衡。
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