MIAX母公司擬美國上市 雖虧損仍看好市場復甦

Miami International Holdings申報美國首次公開招股，季度虧損擴大

美國交易所營運商Miami International Holdings（MIAX母公司）於星期五公布了首次公開招股（IPO）的申報文件，顯示截至今年3月底的季度虧損擴大，惟投資者對IPO的興趣正逐步回升。

過去一段時間，由於貿易政策波動引發的4月市場大幅拋售，美國IPO市場曾一度陷入低迷。但近期隨著多宗高調上市案，市場活躍度回升。過去一個月內，穩定幣發行商Circle Internet及數碼銀行Chime Financial的上市表現均獲投資者熱烈追捧。

總部位於新澤西普林斯頓的Miami International申報，2024年第一季度淨虧損達2,140萬美元，較去年同期的500萬美元虧損大幅增加。同期公司營收則由去年同期的2.729億美元增至3.271億美元。

不過，申報文件中並未披露此次IPO的具體條款。公司表示，募得資金將用於還債、收購及投資新業務和技術。

同時間，醫療科技公司Heartflow及航天防務企業Firefly亦於本月初提交了上市申請。

Miami International於2012年12月推出首個期權交易所MIAX，憑藉管理層在股票期權市場的經驗迅速壯大。根據公司網站，MIAX現運營九個交易所，涵蓋美國多市場股票期權及股票交易，並通過MIAX期貨交易所提供期貨交易，還透過百慕達證券交易所（BSX）和國際證券交易所（TISE）進入國際資本市場。

公司計劃於紐約證券交易所掛牌，股票代碼為「MIAX」，主承銷商包括摩根大通、摩根士丹利及Piper Sandler。

評論：MIAX的挑戰與機遇

Miami International Holdings目前面臨的情況頗具代表性：營收增長但利潤大幅下滑，反映出其業務擴張過程中成本或投資壓力加劇。市場對IPO的興趣回暖，尤其是新興金融科技和數碼銀行板塊的活躍，為MIAX上市提供了有利背景，但競爭和市場不確定性依然存在。

MIAX本身作為一間多元交易所運營商，擁有多條業務線，這既是其優勢（多元收入來源），也是挑戰（管理複雜度高）。同時，隨著全球金融市場的快速變化，技術更新和監管要求日益嚴格，MIAX必須在保持創新和控制成本間取得平衡，才能在激烈的市場競爭中保持領先。

此外，MIAX選擇在紐約證交所上市，並由頂級投行承銷，顯示其對市場信心及資本運作的重視。未來，投資者需要關注其如何利用募資資金加強技術研發、拓展業務版圖，以及如何應對市場和監管風險。

總結而言，MIAX的上市是其成長戰略的重要一步，亦反映出美國IPO市場逐漸回暖的大趨勢。投資者在評估這類金融基礎設施企業時，除了關注短期財務表現，更要著眼其長期競爭優勢及市場定位，才能把握潛在機遇。

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