Mantra TVL暴增500%背後的風險分析

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紅旗警示？Mantra的TVL在OM價格崩潰時激增500%

在4月13日的拋售時段，OM交易者購買了約3500萬個代幣，但分析師警告可能出現牛市陷阱。

根據數據資源DefiLlama的資料，Mantra的總鎖倉價值（TVL）在OM價格崩潰90%之際，卻達到了年度高點。截至4月15日，Mantra的TVL（以OM計算）增至421萬OM（約324萬美元），較兩天前增長超過500%。

有趣的是，TVL的上升伴隨著OM價格的劇烈崩潰，該價格在週末時暴跌超過90%。Mantra團隊將此次拋售歸因於由集中交易所引發的「魯莽強制平倉」。

TVL的上升通常表明用戶通過質押、流動性池、借貸或收益農業等方式將更多代幣鎖定在協議的智能合約中。

分析師DOM在4月13日OM價格崩潰期間發現了「激進的買入」，在「Mantra崩潰發生時」，OM的購買總額達到3500萬美元。

儘管OM價格崩潰90%，但同時出現的TVL激增和「激進的買入」顯示某些參與者將此次崩潰視為購買機會。

在崩潰發生的同時動用數百萬美元，這表明可能是鯨魚、內部人士或投機者在押注反彈或收益激勵的戰略性累積。

截至4月15日，OM的價格交易高達0.99美元，較週末低點上漲約170%。

97%的Mantra TVL來自單一DApp

Mantra的TVL增長伴隨著紅旗警示。

例如，約97%的Mantra TVL增長來自Mantra Swap，該協議的原生去中心化交易所。其自動化市場製造池的TVL達到411萬OM，成為驅動此次急劇上升的主要因素。

一個更去中心化的生態系統應該會有更大的資本分佈，涵蓋借貸市場、質押平台、衍生品等多個流動性來源。

此外，截至4月15日，Mantra的完全稀釋估值（FDV）為18.8億美元，遠超總鎖倉價值（TVL）324萬美元，這種明顯的脫節可能暗示著潛在的高估。

在其理論價值中，僅有0.17%實際投入到生態系統中，該協議顯示出資本效率低和實際使用有限。

這種不平衡表明市場市值更可能是由投機驅動，而非採用，且大量代幣仍可能被鎖定，隨著解鎖的代幣，未來稀釋的風險很高。

分析師JamesBitunix對OM的潛在買入者提出了Mantra的FDV是個巨大風險的看法，表示：

「很多交易者在這個‘底部’進場——無論是現貨還是槓桿。我個人認為會觸發另一輪修正——最好是掃蕩低點後再快速反彈。」

這篇文章不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決定時應自行研究。

評論與反思

這篇報導揭示了Mantra生態系統中潛在的風險與機會，尤其是在價格崩潰與TVL激增之間的矛盾現象。雖然短期內的激進買入可能為一些投資者帶來了機會，但長期來看，Mantra的資本效率低下和FDV的高估可能會對其持續增長造成壓力。這也提醒我們在加密貨幣市場中，投資者需謹慎而行，因為市場動態瞬息萬變，過度的投機行為可能導致未來的重大損失。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。