南京領先生物科技有限公司於2025年7月25日正式在香港聯合交易所掛牌上市，股票代號為09887，首次公開招股（IPO）籌集約1.89億美元資金。
這家處於臨床階段的生物科技公司將其IPO定價為每股35港元，發售股份總數為3,686萬股（不包括超額配股權）。其中，香港公開發售部分佔1,603萬股，國際配售則佔2,084萬股。摩根士丹利及中信證券擔任聯合保薦人。
根據公司披露，籌得資金將用於多項用途：約65%投放於臨床試驗及監管事務，15%用於推進臨床前資產及擴展產品線，10%用於提升生產能力，餘下10%則作為營運資金及一般企業用途。
南京領先生物科技成立於2012年，專注於研發腫瘤、自體免疫及其他疾病的治療方案。公司目前擁有14項藥物候選產品，其中6項已進入臨床階段。
該公司業務主要涵蓋三大領域：免疫腫瘤學2.0、T細胞接合劑及抗體藥物偶聯物（ADC）。其腫瘤藥物管線包括12款候選藥物，分別為3款單克隆抗體、5款雙特異性抗體、3款ADC以及1款雙特異性融合蛋白。
在2025年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會上，南京領先生物科技展示了其主打候選藥物LBL-024的數據。LBL-024是一款PD-L1/4-1BB雙特異性抗體。在針對晚期肺外神經內分泌癌（EP-NEC）的Ib/II期臨床試驗中，該療法在52名可評估患者中達到75%的客觀緩解率及92.3%的疾病控制率，成績亮眼。
中國國家藥品監督管理局（NMPA）於2024年4月30日批准了LBL-024針對EP-NEC的關鍵註冊性臨床試驗。該藥物亦獲得中國NMPA的突破性療法認定及美國FDA的孤兒藥資格。
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編輯評論與洞見：
南京領先生物科技的成功上市，標誌著中國生物技術公司在國際資本市場上持續擴展影響力。從其籌資用途來看，公司重點投資於臨床試驗和監管事務，顯示其對產品商業化路徑的高度重視，這是生物科技企業能否最終成功上市和獲利的關鍵。
其研發管線涵蓋多種前沿技術，包括雙特異性抗體和抗體藥物偶聯物，反映出公司在創新藥物設計上的戰略佈局。LBL-024作為一款雙特異性抗體，結合了免疫檢查點抑制與免疫激活功能，臨床數據顯示其在治療罕見且難治的肺外神經內分泌癌方面具有顯著療效，這不僅提升了公司在醫學界的聲譽，也為投資者提供了增長動力。
然而，生物科技領域的高風險特性不容忽視。臨床試驗成功率本身具不確定性，監管審批過程可能延誤，且市場競爭激烈。公司需持續保持技術創新，快速推進管線產品，才能在全球醫藥市場中占得一席之地。
從香港資本市場的角度看，此次上市進一步鞏固了香港作為生物科技企業融資平台的地位。隨著大灣區生物科技發展政策的推動，未來將有更多中國內地生物科技企業選擇來港上市，促進區域醫藥產業的整合與升級。
綜合而言，南京領先生物科技的IPO不僅為公司注入了龐大資金支持，也彰顯了中國創新藥企的國際競爭力。投資者應關注其後續臨床進展與監管動態，這將是決定其長遠價值的關鍵因素。
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