Kalshi 將贏得與內華達州的戰鬥：加密律師
Kalshi，一個在線預測市場，正面臨來自內華達州和新澤西州的法律挑戰，這些州聲稱其運作違反了州內的賭博法。Kalshi 辯稱，其活動受到商品期貨交易委員會（CFTC）的監管，並不應被視為賭博。根據加密律師亞倫·布羅根（Aaron Brogan）的說法，Kalshi 的法律鬥爭結果可能會重新定義數字時代州與聯邦在賭博規範上的權力平衡。
美國的聯邦主義法律傳統，即平衡州權與聯邦控制，正受到在線預測市場這一新前沿的考驗。事件的中心是唐納德·特朗普（Donald Trump Jr.），他為 Kalshi 提供建議。內華達州和新澤西州已對 Kalshi 發出停止令，指控其體育合約違反州內賭博法。
但 Kalshi 反擊稱，其提供的服務並非賭博，而是受到 CFTC 和商品交易法的監管，因為它是一個預測市場，而非賭博場所。布羅根在接受 CoinDesk 訪問時表示，這一論點在法庭上應該會輕鬆獲勝。
布羅根表示：「我認為 Kalshi 明顯會贏得這些案件。如果你查看商品交易法（CEA）的語言，它明確指出 CFTC 擁有對任何在其監管範疇內的合約的專屬管轄權，這包括衍生合約和事件合約。」
像 Kalshi 和 Polymarket 這樣的預測市場作為中立的中介，像任何其他在 CFTC 監管下的交易所一樣配對訂單。預測市場並不存在賭博公司；市場運營者並不會與用戶對賭。
對於預測市場運營商來說，體育賭博是一個顯著的增長領域。來自 Polymarket Analytics 的數據顯示，該類別的交易量已超過 2024 年選舉。
布羅根解釋道：「Kalshi 在那種情況下並不會站在賭注的一方，這根本改變了涉及的激勵機制，使產品在整體上變得不同。」
Kalshi 已經自我認證這些事件合約，這一過程允許聯邦監管的衍生品交易所通過證明其遵守監管要求來列出新產品，而無需事先獲得該機構的明確批准。
CFTC 似乎對體育賽事結果作為商品的論點持開放態度，特朗普總統提名的該委員會主席布萊恩·昆滕茲（Brian Quintenz）在 2021 年曾主張，這些結果可以作為對沖工具，具有合法的經濟目的，因此不應根據 CEA 自動被禁止。
布羅根承認內華達州的擔憂是有道理的，因為該州歷來依賴賭博收入。然而，他指出，內華達州對 Kalshi 的行動可能無意中引發對內華達州自身賭博市場合法性的重大質疑。
通過將 Kalshi 的聯邦監管事件合約歸類為賭博，內華達州的監管機構無意中強調了他們自己批准的賭博業務，如體育賭博市場和其他基於事件的賭注，可能技術上也符合衍生合約的定義。
布羅根表示：「在這種情況下，聯邦優先權理論上可能會排擠州對這些賭博市場的監管權。」
布羅根指出，如果 Kalshi 獲勝，這將徹底改變美國的體育賭博文化，若是通過預測市場而非傳統賭博公司進行。
他指出，如果 Kalshi 獲勝，各州可能會在政治或法律上做出反應，可能會向國會遊說或根據行政程序法對 CFTC 提起訴訟，儘管他懷疑這些挑戰會成功。
最終，Kalshi 與州監管機構的訴訟提出了一個具有里程碑意義的聯邦主義困境：各州能否保留對賭博規範的傳統權威，還是聯邦監管框架將在數字時代主導？
布羅根總結道：「這非常複雜，我們正處於可能明確界定誰將主導的訴訟邊緣。這很複雜，但將會非常重要。」
這篇文章不僅探討了 Kalshi 的法律挑戰，還揭示了數字時代賭博規範的未來走向。隨著科技的進步和市場的變化，如何在傳統法律框架和新興業務模式之間找到平衡，將成為未來立法者和監管機構面臨的重要課題。這不僅是對法律的考驗，更是對社會價值觀的挑戰。
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