JPMorgan 降級中國刺激下的礦業股票

**摩根大通因中國刺激政策下調礦業股票評級**

摩根大通最近下調了多隻金屬及礦業（M&M）股票的評級，原因是中國最新的刺激政策可能未如預期般帶來顯著影響。

儘管中國公佈了自2015年以來最重大的貨幣政策放寬措施，工業金屬價格曾一度上漲10%，但摩根大通分析師警告，由於其他因素，如即將於11月舉行的美國大選可能帶來的貿易中斷，礦業板塊仍面臨下行風險。

因此，摩根大通分析師將英美資源集團（LON:AAL）的評級從增持下調至中性。

分析師指出：「雖然我們認為英美資源集團在策略上存在脆弱性，但我們認為在鉑金、鑽石和煤炭的剝離未能在其自身企業重組下完成前，併購活動的興趣復甦的可能性較低。」

在摩根大通對該行業持謹慎觀點的背景下，該公司不認為短期內會有催化劑出現。

此外，由於預期收益壓力和鋅價格的潛在下行風險，博利登公司（ST:BOL），其在鋅市場上有較大曝光率，被下調至減持。

摩根大通仍然對安托法加斯塔公司（LON:ANTO）持減持評級，並強調其對2024年和2025年銅產量指引的擔憂。

摩根大通指出，雖然中國的政策放寬暫時支持了金屬價格，但美國大選的結果可能成為價格波動的一個更大催化劑。

報告提到2018年的貿易緊張局勢，當時特朗普政府徵收的關稅導致金屬價格和礦業股票下跌超過10%。

分析師續指：「我們的情景分析顯示，在一個溫和的下行情景中，主要歐洲M&M股票的公允價值可能下跌約10-20%，而基本金屬和鐵礦石價格下跌超過10%。」

在更嚴重的情景中，金屬價格下跌超過20%，摩根大通預見下行風險將超過20%。該公司認為，金屬和礦業股票目前並未充分考慮到全球貿易關稅上升的風險溢價。

**編者評論：**

摩根大通的報告再次提醒我們，市場往往受到多重因素的影響，而政策變動只是其中之一。雖然中國的刺激政策短期內提振了市場情緒，但長期的市場走勢仍需考慮其他變數如地緣政治風險和全球經濟狀況。此外，投資者應該對全球貿易政策的動向保持警惕，因為這可能會對金屬價格和礦業股價造成長遠的影響。這再次強調了分散投資和風險管理的重要性。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂