Jim Chanos：做空Strategy 購入比特幣新策略

Jim Chanos對比特幣和Strategy的對立押注

曾經是比特幣和加密貨幣的激烈批評者，著名的做空者Jim Chanos現在卻看到了透過做空Strategy（前身為MicroStrategy）股票並購買比特幣的套利機會。

在紐約的Sohn投資會議上，Chanos告訴CNBC，他正在“出售MicroStrategy的股票並購買比特幣”。這位投資者形容這個操作就像是以1美元買入某樣東西，然後以2.50美元賣出，指的是他所看到的價格不匹配。

Chanos認為，Strategy正在以企業結構的形式銷售購買比特幣的概念，並且其他公司也在效仿，希望能獲得類似的市場溢價。他表示這種情況“荒謬”。他將這筆交易描述為“除了套利本身，還是一個零售投機的良好指標”。

出售Strategy股票以購買比特幣

Chanos最近的舉動假設投資者通過像Strategy這樣的企業包裝過度支付比特幣的風險。這位投資者認為，直接購買比特幣會比購買Strategy的股票更好，以獲得間接的比特幣敞口。

Chanos的舉動暗示，通過公司持有比特幣的方式反映了過度的投機和風險錯配。他認為，零售投資者將比特幣間接持有在企業包裝下會推高公司的股票估值。

儘管做空Strategy似乎是一個不錯的主意，但投資者已經在做空Saylor的公司中損失了數十億美元。在2024年，對該公司的做空者損失約33億美元，因為該股票上漲了。

截至2025年5月，Strategy持有約568,840個比特幣，價值約590億美元。自2020年開始累積比特幣以來，該公司的股價上漲了1500%，表現超過了同期的標普500指數。

Chanos曾經稱比特幣為“自由意志者的幻想”

Chanos對比特幣的看法並不總是正面的。在2018年的一次訪問中，Chanos將比特幣形容為“自由意志者的幻想”。他表示，在最壞的情況下，數字貨幣作為價值儲存的功能不會奏效。他說，如果法定貨幣使世界崩潰，他最不想擁有的就是比特幣，“食物會是最有效的”。

他還批評比特幣促進非法活動，稱加密貨幣行業是“金融的黑暗面”，並指責該行業促進逃稅和洗錢。

儘管有這些批評，Chanos現在似乎看到了直接持有比特幣的價值，尤其是與投資於擁有大量比特幣的上市公司相比。

Chanos的做空歷史

Chanos以對能源公司Enron的做空而聞名，該公司在2001年申請破產，這一舉動為他創辦的Kynikos Associates帶來了利潤。

做空的操作涉及從經紀商那裡借入資產，以當前價格出售，然後在價值下跌後重新購回資產，以償還所欠的經紀商。做空者在資產價值下跌時獲利，但在資產升值時則面臨損失。

儘管這位投資者從做空Enron中獲利，但Chanos的預測並不總是正確。他在2016年對特斯拉持悲觀態度並宣布做空，但特斯拉的股價在2015年至2021年間飆升了2200%。

這一事件使Chanos的基金遭受重大損失。在2020年，該基金的資產管理規模為4.05億美元，而前一年則超過9億美元。該基金後來轉為家族辦公室，並將外部資產退還給投資者。

這篇報導不僅揭示了Chanos的投資策略轉變，也反映了市場對比特幣的認知變化。隨著越來越多的傳統投資者開始接受比特幣，這可能會改變整個加密市場的格局。Chanos的做法或許能引發更多投資者重新思考他們對於比特幣和其他加密資產的看法，並促使他們在投資策略上進行調整。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。