JD Sports被UBS降級，前景堪憂！

JD Sports被UBS降級至“中性”評級，面對增長和競爭壓力

JD Sports Fashion（LON:JD）被瑞銀全球研究（UBS Global Research）將評級從“買入”下調至“中性”，這反映出對該公司在挑戰性零售環境中的短期前景的擔憂。

截至美東時間07:46（格林威治時間12:46），這家英國零售公司的股價下跌了3.1%。

這一評級調整緊隨著表現指標低於預期，並對這家運動服裝零售商在未來幾年能否達到市場預期產生懷疑。

降級的主要原因是JD Sports的同店銷售增長放緩，瑞銀預測2026財年將下降1%，而先前預期的增長為1%。分析師指出，這一下降，加上持續的門店擴張，可能導致稅前利潤約下降11%，低於市場共識預期。

瑞銀警告，即使JD Sports計劃以5%的速度開設新店，這也無法彌補更廣泛的結構性和競爭挑戰。

JD Sports對主要品牌的依賴，尤其是Nike（NYSE:NKE），是其面臨困難的核心因素。Nike的分配策略日益將產品轉移至其他零售商，這在主要市場加劇了競爭。

瑞銀指出，來自競爭對手的促銷壓力，加上Nike新產品發布的有限提振，可能會延長JD Sports在2028財年之前的低同店增長率。

此外，瑞銀的調查顯示，消費者對JD Sports作為零售目的地的偏好正在下降，這暗示消費者忠誠度可能會受到侵蝕。

分析師還強調，JD Sports的淨現金狀況，加上最近現金流生成的疲弱，可能會限制其在近期的收購能力，而這是該公司近年來的一項重要策略。

這一限制還因即將到來的Genesis選項而變得更加複雜，瑞銀將其視為額外的財務風險。

儘管JD Sports的估值較低，目前以7倍的市盈率在同行中以69%的折扣交易，瑞銀仍然保持謹慎，指出“有太多未解之謎”關於該公司如何應對這些逆風。

在最近的一次電話會議中，JD Sports的管理層試圖安撫利益相關者，表示公司的表現與更廣泛的市場趨勢一致，並指出Adidas（OTC:ADDYY）和New Balance等品牌的強勁銷售。

然而，瑞銀對此持懷疑態度，特別是在疫情前的消費者支出習慣重新出現的背景下，這些習慣特徵為更加挑剔和以促銷為驅動的購買。分析師預期這些壓力將持續到2025年上半年。

瑞銀還將JD Sports的目標價格下調34%，從155便士減至103便士。這一調整反映了更弱的收益、關鍵市場的復甦潛力有限以及行業內部的結構性挑戰所帶來的累積影響。

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這篇報道揭示了JD Sports在當前零售環境中的挑戰，特別是面對競爭壓力和消費者偏好的轉變。值得注意的是，品牌依賴性及其對Nike的高度依賴使其未來增長面臨風險。從長遠來看，JD Sports需要重新評估其品牌組合和市場策略，以提升消費者忠誠度並擴大市場份額。這不僅是對公司內部運營的考驗，更是對其適應市場變化能力的挑戰。

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