機構股東服務公司呼籲投資者反對摩根士丹利擴大股權激勵計劃的建議
路透社報道，機構股東服務公司（Institutional Shareholder Services，簡稱ISS）近日敦促投資者拒絕摩根士丹利提出的擴大股權激勵補償計劃的建議，這標誌著該代理投票顧問對華爾街的反對態度進一步升級。
摩根士丹利原本建議在其股權激勵計劃中新增5,000萬普通股，並將該計劃延長三年。該行認為，這類激勵措施有助於使員工利益與股東利益保持一致，同時避免魯莽的風險行為。
不過，ISS指出，摩根士丹利過去三年平均授予的股份數量過多，且部分披露資料不完整。此外，股權激勵作為銀行業普遍採用的做法，尤其是針對高級員工，這類激勵往往占其總薪酬的顯著比例。
在本次股東代理投票季節中，ISS已反對多項美國企業管理層的提案，包括反對高盛（Goldman Sachs）兩位高管的留任獎金，以及反對貝萊德（BlackRock）高層的薪酬計劃。儘管如此，高盛的薪酬方案上週獲得股東通過，而貝萊德的高管薪酬將於5月15日進行非約束性投票。
值得注意的是，ISS卻建議支持摩根士丹利的高管薪酬方案。摩根士丹利方面則拒絕置評。
ISS與另一家主要代理投票顧問Glass Lewis多年來一直面臨過多關於其影響力過大及透明度不足的指控。
本週二，美國國會一個小組委員會舉行聽證會，題為「揭露代理投票顧問卡特爾」，密蘇里州共和黨眾議員Ann Wagner表示，這些公司「經常主導」股東投票結果。
另外，投資銀行Lazard週三宣布，已要求ISS對其反對該行高管薪酬計劃的報告進行全面審查。
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編者評論：
ISS作為全球最大的機構股東投票顧問，其意見對企業薪酬方案的通過與否具有舉足輕重的影響力。這次ISS反對摩根士丹利擴大股權激勵計劃，反映出其對過度授予股份的警惕，亦顯示出投資者對於高層薪酬透明度和合理性的關注日益增強。摩根士丹利獲ISS支持高管薪酬，卻被反對擴大股權激勵，似乎透露出ISS在平衡激勵與股東利益保護之間的微妙態度。
另一方面，ISS和Glass Lewis長期以來被批評缺乏透明度，甚至被指控形成所謂「代理投票卡特爾」，這在美國國會聽證會上也被公開點名。這種情況下，ISS的獨立性及其建議的公正性受到質疑，對投資者而言，盲目依賴代理投票顧問的建議可能存在風險。
在香港及亞洲市場，隨著機構投資者角色日益重要，代理投票顧問的影響力也逐漸擴大。此事件提醒我們，投資者應該更加主動了解企業薪酬結構及代理投票顧問的背景，避免因過度依賴單一意見而忽略潛在風險。未來，監管機構或需加強對代理投票顧問的監督，提升其透明度與責任制，確保股東利益得到真正保障。
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