Hyperliquid (HLP)終極指南：運作、交易及風險

什麼是Hyperliquid (HLP)，它是如何運作的？

什麼是Hyperliquid？
Hyperliquid是一個去中心化的永續合約交易所，運行於其高性能的第一層區塊鏈HyperEVM上。它專注於永續期貨交易，使用戶能夠在不持有基礎資產的情況下對加密貨幣價格進行投機。

HyperEVM主網已經啟動，具備智能合約功能，同時保持快速和低延遲的交易體驗。

Hyperliquid的一個關鍵特點是其鏈上訂單簿，這使得實時、透明的交易成為可能，並且延遲極小。它支持多種加密貨幣，包括：

– 比特幣
– 以太坊
– 雪崩
– 索拉納
– Sui

它架起了中心化金融（CeFi）和去中心化金融（DeFi）之間的橋樑，通過解決低效的訂單匹配和高延遲等挑戰，為現代DeFi用戶提供無縫、高速的交易體驗。

Hyperliquid採取了以社區為驅動的方式，拒絕風險投資資金，將70%的代幣分配給用戶，並將所有收入重新分配回社區。截至2月5日，Hyperliquid的市值約為89.2億美元。

Hyperliquid是如何運作的？
Hyperliquid運行於專為衍生品交易設計的第一層區塊鏈。為了快速處理交易，Hyperliquid使用了其專有的共識算法HyperBFT。該系統確保交易、訂單和清算實時進行，所有交易都在鏈上透明記錄。

永續訂單簿去中心化交易所
Hyperliquid的核心特點是完全鏈上的永續訂單簿交易所。與依賴自動化市場製造商（AMMs）的去中心化交易所不同，Hyperliquid採用傳統的訂單簿系統。這種方法允許交易者對各種資產進行出價和報價，類似於中心化交易所（CEX）的體驗。

截至2月5日，Hyperliquid每秒支持多達100,000個訂單。訂單使用價格-時間優先機制進行匹配，確保所有市場參與者的公平執行。

保證金系統
Hyperliquid擁有一個去中心化的清算所，管理用戶的保證金餘額和持倉。該交易所支持交叉保證金和獨立保證金交易。交叉保證金允許交易者在多個持倉之間分配抵押品，而獨立保證金則將特定抵押品專門用於每筆交易，減少其他持倉的清算風險。這一系統增強了交易者的靈活性和風險管理能力。

定價機制
為了保持準確的定價，Hyperliquid使用去中心化的預言機系統，驗證者每三秒更新一次主要交易所的現貨價格，確保價格的完整性並減少操控風險。

該系統根據這些價格更新來確定資金費率、保證金計算和清算過程，確保價格的完整性並減少操控風險。

Hyperliquid上的訂單類型和選項
Hyperliquid L1為每個資產維持一個訂單簿。該訂單簿與清算所集成，處理所有持倉和保證金檢查。

這些檢查在新訂單被下達時進行，並在訂單匹配時再次對休眠方進行檢查。這一過程確保了即使在預言機價格波動的情況下，保證金系統依然保持一致。

Hyperliquid上的訂單類型和選項包括：

訂單類型
– 市場訂單：立即以當前市場價格執行。
– 限價訂單：以指定的限價或更好的價格執行。
– 停止市場訂單：當停止價格到達時轉換為市場訂單，通常用於最小化損失或確保利潤。
– 停止限價訂單：當停止價格到達時轉換為限價訂單。
– 分階訂單：在定義的價格範圍內下達多個限價訂單。
– TWAP：將一個大訂單分割為每30秒執行的小訂單，每個小訂單的最大滑點為3%。

訂單選項
– 僅減少：關閉現有持倉的一部分，而不是開立新持倉。
– 有效期至取消（GTC）：在執行或取消之前保持在訂單簿上。
– 僅發佈（ALO）：確保訂單被添加到訂單簿中而不立即執行。
– 立即或取消（IOC）：取消任何未立即填充的訂單部分。
– 利潤止損（TP）：當止損價格到達時觸發市場訂單。
– 止損（SL）：當止損價格到達時觸發市場訂單。

Hyperliquid中的金庫是什麼？
Hyperliquid金庫為用戶提供了一種靈活的方式參與交易策略，同時受益於平台的先進功能，如清算管理和高速度的市場製造。

與傳統金庫僅在兩種資產之間重新平衡不同，Hyperliquid金庫允許用戶——包括去中心化自治組織（DAOs）、機構和個人——存入資金並共享利潤。金庫擁有者獲得總利潤的10%，但協議金庫則不收取費用或利潤分享。

Hyperliquidity Provider (HLP)
HLP是一個協議金庫，參與市場製造和清算過程，賺取部分交易費用。它使通常僅限於機構交易者的策略民主化，讓社區能夠貢獻流動性並共享利潤和損失（PNL）。

HLP不會為金庫擁有者提供額外的利潤分享，因為它是完全由社區擁有的。HLP的存款鎖定期為四天。

創建和管理金庫
任何人都可以通過選擇名稱、撰寫描述和存入至少100美元的穩定幣來創建金庫。金庫領導者必須始終保持至少5%的金庫所有權。

存款者可以獲得金庫利潤的一部分，並確保按比例提款以保持清算價格的穩定。用戶可以通過Hyperliquid的平台瀏覽和評估金庫，以便做出明智的投資決策。

存款和提款
在金庫中存款非常簡單，並可在“投資組合”頁面上進行跟蹤。提款可在鎖定期後請求，對於用戶金庫為一天，而對於HLP則為四天。如果有特定的交易者你欣賞或支持，可以將資金存入他們的金庫，以獲得他們交易策略的曝光。

以下是Hyperliquid中存款的運作方式：假設你向一個現有存款為900 USDC的金庫存入100 USDC。金庫的總餘額現在變為1,000 USDC，而你擁有金庫的10%。

隨著時間的推移，金庫通過領導者的交易活動增長至2,000 USDC，而你沒有進行任何額外存款或提款。當你決定提款時，你有權獲得金庫的10%——200 USDC。然而，在扣除領導者的10%利潤分享（10 USDC）後，你將獲得190 USDC。請注意，在提款過程中，由於平倉可能會發生一些滑點。

這一結構讓你能夠從金庫的表現中受益，而無需進行進一步的存款或提款。

什麼是HYPE代幣？
HYPE代幣是Hyperliquid區塊鏈的本地加密貨幣，作為其生態系統的支柱。它在治理、質押和啟用HyperEVM內的先進交易中扮演著重要角色。HYPE整合了實用性、去中心化和社區驅動的激勵。

HYPE持有者積極參與網絡的形塑，對重要的升級和變更進行投票，確保去中心化的決策過程。該代幣還支持質押，允許用戶在獲得獎勵的同時保護網絡。

雖然大多數Hyperliquid交易是免燃料費的，但HYPE對於先進操作至關重要，包括智能合約互動和驅動去中心化應用（DApps）。

HYPE代幣的總供應量為10億。以下表格顯示了HYPE代幣的分配情況：

如何在Hyperliquid上進行交易
在Hyperliquid上進行交易可以通過標準的DeFi錢包或通過電子郵件登錄來訪問。登錄是開始交易的第一步。

在Hyperliquid上登錄DeFi錢包
登錄Hyperliquid時，你有兩個選擇：用電子郵件登錄或將Hyperliquid連接到你的DeFi錢包。

以下是用電子郵件登錄Hyperliquid的步驟：

1. 點擊“連接”按鈕並輸入你的電子郵件地址。
2. 一個六位數的驗證碼將發送到你的電子郵件。輸入該代碼以登錄。
3. 登錄後，將為你的電子郵件創建一個區塊鏈地址。
4. 通過集中交易所或DeFi錢包從Arbitrum網絡存入原生USDC。

以下是將Hyperliquid連接到你的DeFi錢包的步驟：

1. 你必須擁有一個以太坊虛擬機（EVM）兼容的錢包，並在Arbitrum上擁有USDC和ETH。
2. 訪問Hyperliquid並切換到Arbitrum網絡。
3. 點擊“連接”並選擇你的錢包類型。在你的錢包擴展中批准連接。
4. 點擊“啟用交易”。
5. 將USDC存入Hyperliquid，這需要ETH作為燃料費。

你知道嗎？截至2025年2月3日，Arbitrum上的總鎖倉價值（TVL）為136.2億美元，其L2市場份額為32.2%。

使用DeFi錢包在Hyperliquid上進行交易
要使用DeFi錢包進行交易，你需要一個EVM兼容的錢包。支持的錢包包括MetaMask、WalletConnect、Coinbase Wallet和Rabby。如果你還沒有，請下載瀏覽器擴展並創建一個新錢包。

你需要在Arbitrum上擁有USDC作為交易的抵押品，同時ETH用於支付USDC存款的燃料費。

原生的Arbitrum USDC與橋接的USDC不同，因此在進行交易時請使用正確的代幣。原生的Arbitrum USDC是由Circle直接在Arbitrum區塊鏈上發行的，完全可以通過Circle贖回。

相比之下，橋接的USDC來自以太坊或其他區塊鏈，依賴第三方橋接機制，這可能引入去中心化和智能合約漏洞等風險。在Hyperliquid上，使用原生的Arbitrum USDC提供了更好的流動性、更低的滑點和減少的提款風險。

Hyperliquid上的交易費用是什麼？
交易費用根據你的14天滾動交易量計算，自2015年2月26日起開始追蹤交易量。所有子賬戶的交易量都計入主賬戶的總量，所有賬戶共享相同的費率級別。金庫的交易量則單獨計算。推薦折扣和獎勵僅適用於你前2500萬美元的交易量。

製造者回扣會在每筆交易中自動支付，並直接發送到你的交易錢包。用戶可以在推薦頁面上申請推薦獎勵。

與許多其他協議不同，Hyperliquid將所有費用直接分配給社區，特別是HLP和援助基金。為了安全起見，援助基金主要持有HYPE，這是Hyperliquid第一層（L1）上最具流動性的本地資產。該基金的系統地址（0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe）完全在鏈上運行，作為L1執行的一部分，並在特定情況下需要驗證者的多數同意才能使用。

在像Hyperliquid這樣的DEX上交易的風險
在像Hyperliquid這樣的去中心化交易所（DEX）上進行投資和交易存在固有風險。了解這些風險對於做出明智的決策至關重要。你需要了解使用Hyperliquid平台的風險，這些風險範圍從智能合約漏洞到市場操控。

– 智能合約風險：Hyperliquid依賴於底層Arbitrum橋接智能合約的運行，以確保安全性和功能。如果這些合約存在漏洞，你可能會遭受損失。
– 網絡風險：Hyperliquid運行在其L1區塊鏈上，這一區塊鏈的審查程度不如以太坊等更成熟的L1。由於共識問題或其他問題，該網絡可能會出現停機。
– 市場流動性風險：新協議往往流動性較低。在Hyperliquid上，這可能導致交易者出現顯著的價格滑點，影響交易體驗並引發損失。
– 預言機操控風險：如果預言機的任何技術問題或漏洞導致數據供應不準確，這可能會持續一段時間，導致清算發生。

Hyperliquid已採取措施來減輕風險。其中一項措施是開放利息上限，這結合了流動性、基差和槓桿，以防止預言機操控攻擊。它防止訂單在預言機價格的1%之外被下達。此外，當資產達到開放利息上限時，無法開立新持倉。

然而，在參與DeFi平台時，保持謹慎始終是必要的，因為這些平台並非沒有風險。雖然上述保障措施增強了安全性，但用戶仍應保持警惕，理解去中心化金融的固有風險。

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在當前的加密貨幣市場中，Hyperliquid的出現無疑為交易者提供了更多的選擇和靈活性。它的去中心化特性和社區驅動的模式，讓用戶能夠在不依賴於傳統金融機構的情況下，參與到高頻交易和流動性提供中。然而，這也提醒我們，隨著新技術的發展，風險管理和安全問題仍然是不可忽視的挑戰。未來的發展中，Hyperliquid能否持續吸引更多用戶並保持其市場競爭力，將取決於其如何有效地解決這些風險及用戶的需求。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。

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