HYPE交易量超越Solana？去中心化期貨交易所崛起

超越Solana的Hyperliquid：這股“熱潮”是否合理？

最近，去中心化的永續期貨交易領域出現了一個新領導者：Hyperliquid（HYPE）。自去年12月推出以來，Hyperliquid的層級一區塊鏈在七天的手續費上已經超越了Solana。

Hyperliquid的快速增長原因及其與SOL的比較

Hyperliquid的核心產品是其永續期貨去中心化交易所（DEX），允許交易者在比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL）及其他資產上使用高達50倍的槓桿。該平台擁有完全的鏈上訂單簿和零手續費。與支持廣泛去中心化應用（DApps）的Solana不同，Hyperliquid的層級一區塊鏈專門設計用於優化DeFi交易的效率。

Hyperliquid的中心化擔憂及其手續費的增長

Hyperliquid的原生代幣HYPE於去年11月通過空投推出，達到了94,000個獨特地址的分佈，這一分佈在第一天便促成了20億美元的市值，顯示出強勁的社區採納。然而，批評者如LawrenceChiu14指出，Hyperliquid鏈的中心化程度令人擔憂，因為其控制了78%的股份。

根據DefiLlama的數據，Hyperliquid每週產生的手續費達1260萬美元，超過了Solana（1180萬美元）、Tron（1020萬美元）和Raydium（980萬美元）。相比之下，Solana花了三年時間才達到1200萬美元的手續費，而Raydium則需要18個月。

Hyperliquid的手續費效率值得注意，儘管其總鎖倉價值（TVL）僅為6.38億美元，這是Raydium的12.5億美元和Uniswap的42.2億美元的一半。作為頂級DEX的Uniswap在同一時期內賺取了2280萬美元的手續費，但其更高的TVL突顯了Hyperliquid的優越利潤率。

根據KamBenbrik的說法，另一個爭議點是其報導中的集中式API和封閉的二進制源代碼。在確定HYPE的長期潛力之前，這些問題應該受到密切關注。

Hyperliquid的回購計劃與Solana的DApps生態系統

Hyperliquid的一個關鍵區別在於其手續費結構：所有手續費都會再投資於社區，資助HYPE的回購和流動性激勵。相比之下，Solana的手續費分配在其生態系統中，像Jupiter和Raydium等協議每週的收入均超過1000萬美元，這使得與Solana的基層進行直接比較變得誤導。

Hyperliquid的67億美元市值超過了Uniswap（47億美元）和Jupiter（18億美元），但面臨著挑戰。代幣解鎖將於12月開始，可能對HYPE的價格施加壓力。此外，4700萬HYPE代幣計劃在2026年上半年分配給核心貢獻者，按當前估值計算，這代表著9.4億美元。

Hyperliquid的崛起也給Solana施加了壓力，因為一些頂級DEX，包括Jupiter和Drift Protocol，提供衍生品交易。儘管Solana受益於與主要Web3錢包如Phantom和Solflare的深度整合，以及擁有多樣化的DApp生態系統，包括收益聚合器和流動質押，但Hyperliquid的HYPE回購計劃有助於抵消這些優勢。

對於Solana來說，真正的挑戰不僅僅是Hyperliquid，而是DeFi協議推出自己層級一區塊鏈的更廣泛趨勢。如果這一趨勢持續，對Solana擴展性的需求可能會減弱。SOL持有者應該密切關注Hyperliquid的增長以及其他新興鏈如Berachain的發展，該鏈已經吸引了32億美元的存款。

在不久的將來，Hyperliquid可能會面臨來自Berachain上永續期貨交易平台BERPS的競爭。儘管BERPS目前的日交易量不足300萬美元，但其已經累積了1.85億美元的未平倉合約，顯示出交易者的興趣正在增長。

目前，Hyperliquid的每日交易量達到90億美元，在DEX行業中仍然無可匹敵。憑藉其手續費結構和回購機制，競爭對手將難以通過吸血攻擊來抽走流動性，因此HYPE的看漲勢頭依然強勁。

這篇文章僅供一般信息參考，並不構成法律或投資建議。文中表達的觀點和意見僅代表作者本人，並不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。

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在這篇文章中，我們看到Hyperliquid的崛起不僅是技術上的突破，更是市場策略的成功。它的高槓桿和零手續費的模式吸引了大量交易者，這對於想要在DeFi領域中尋求更高收益的用戶來說無疑是一個利好。然而，中心化的擔憂也提醒我們，過度依賴單一平台可能會帶來風險。未來，Hyperliquid是否能持續保持這樣的增長，還需要觀察其如何應對市場競爭和內部治理的挑戰。這不僅是對Hyperliquid的考驗，也是對整個DeFi生態系統的考驗。

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