GM電動車大挫虧損60億美元震撼市場

通用汽車將因電動車業務縮減，撥備60億美元減值損失

美國底特律消息——通用汽車（GM）於1月8日宣布，將因調整電動車（EV）投資計劃而計提60億美元的減值損失，成為繼福特之後，因應美國政府政策及市場需求疲弱，收縮電動車業務的又一大型汽車廠商。

這筆減值主要源自GM縮減原定的電動車生產規模及其對供應鏈的影響。通用在提交給監管機構的文件中指出，此次減值中有42億美元為現金支出，主要涉及取消合約及與供應商的和解費用。供應商原本基於更高的生產預期做出準備，但市場需求轉淡後，必須調整。

不過，GM強調這次減值不會影響其美國市場約12款電動車型的供應，這是業界目前最廣泛的電池電動車陣容。公司表示：「我們計劃繼續為消費者提供這些車款。」

該減值將在第四季財報中以特殊項目呈報。GM預計2026年還會因供應商談判而產生額外費用，但規模將低於2025年的電動車相關支出。

消息公布後，GM股價在盤後交易中下跌約2%，但該日常規交易收盤時仍上漲3.9%，收於85.13美元。

GM曾大舉押注電動車市場

包括GM競爭對手福特在內，許多汽車製造商自去年夏季起便開始縮減電動車生產，主要因美國前總統特朗普推動的龐大稅收和支出計劃，使電動車市場前景暗淡。尤其是9月底7,500美元的聯邦電動車購車稅收抵免取消後，電池電動車銷售大幅下滑。

福特去年12月宣布，將分多個季度計提195億美元的減值，取消包括全電動F-150 Lightning皮卡及其他電動卡車和貨車項目。

作為美國最大汽車製造商，GM曾是全球汽車業中對電動車押注最大的公司之一，曾公開表示計劃在2035年前基本淘汰內燃機車輛。儘管未公開放棄2035目標，分析師卻大幅下調未來十年美國電動車銷售預測，GM最大且最賺錢的市場需求明顯放緩。GM行政總裁Mary Barra表示，公司將根據消費者需求調整策略。

經過多年生產挑戰，GM的電動車銷售在2024年底開始回升，推出多款較低價產品，銷量僅次於特斯拉，排名第二。

此外，GM於本周四宣布，將在第四季財報中計提11億美元費用，與其在中國的合資企業重組有關。

GM去年已開始撥備電動車相關投資減值，第三季曾計提16億美元。近期該公司暫停兩家合資電池廠六個月生產，並將底特律一家純電動車廠的生產降至單班運作。

同時，GM放棄了原定在密歇根建造另一家電動車廠的計劃，轉而生產凱迪拉克Escalade及大型皮卡車。

2025年，GM憑藉燃油驅動大型皮卡及SUV，以及電動車銷量，成功擴大美國市場份額，但部分分析師質疑GM專注純電動車而忽略混合動力車的策略。

CFRA分析師Garrett Nelson指出：「GM缺乏混合動力車型，可能會部分逆轉其近期市場份額的增長」，並指出混合動力車的受歡迎程度正在上升。

電動車銷售整體下滑

在消費者稅收抵免取消後，GM第四季電動車銷售大跌43%。前三季銷量創歷史新高，因消費者搶在抵免結束前購買。

根據研究機構Omdia數據，2025年全行業電動車銷售較去年僅增長1.2%，遠低於過往增速。

汽車數據提供商Edmunds預計，2026年電動車在美國整體汽車銷售中的比重約為6%，低於2025年的7.4%。

福特去年大幅調整電動車策略，取消了第二代多個電動車項目，導致減值費用遠高於GM。福特執行長Jim Farley表示，這是市場降溫後「痛苦但必要」的決定。

Farley在去年12月接受路透訪問時說：「當市場在過去幾個月真正改變時，這促使我們做出這個決定。」

福特現正寄望於全新架構，將於2027年推出售價約3萬美元的電動皮卡車，期望帶動電動車市場復甦。

—

編者評論：

通用汽車此次大幅撥備減值，反映出美國電動車市場正面臨政策變動與消費需求疲軟的雙重挑戰。儘管電動車被視為汽車產業未來趨勢，但短期內的市場調整和政策風向的改變，令汽車巨頭不得不重新審視其電動車戰略。

GM堅持保留其多款電動車型，顯示公司仍看好長遠的電動車發展，但同時也透露出對供應鏈彈性和成本控制的重視。與此同時，缺乏混合動力車型的策略是否會削弱其競爭力，是值得關注的問題。混合動力車作為電動車與傳統汽車的過渡產品，仍有穩定的市場需求。

此外，福特與GM的調整也提醒投資者，電動車市場並非一帆風順，政策支持、消費者接受度以及技術成本等因素都將影響企業的投資回報。汽車製造商未來需要更靈活、多元的產品線和戰略，以應對不確定的市場環境。

總括來說，這一輪調整是電動車產業成熟過程中的必經階段，反映出行業正在從政策驅動的高速擴張走向更加理性和市場導向的發展。對香港及全球投資者而言，理解這些動態，有助於更準確評估汽車行業及相關供應鏈的投資風險與機遇。

以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。