通用汽車將因電動車策略收縮，計提60億美元減值損失
底特律消息──通用汽車（GM）於本週四宣布，將因調整電動車（EV）投資策略而計提60億美元的減值損失，此舉反映出多間汽車製造商因應美國特朗普政府新政策及需求減弱，紛紛縮減電動車相關計劃。
根據GM的監管文件，這筆減值主要源於其下調電動車生產計劃，連帶影響供應鏈，與福特汽車（Ford）近期宣布的類似但規模更大的減值損失相呼應。GM當中約42億美元為現金相關支出，主要與取消合約及與供應商達成和解有關，因為供應商原本預計的產量遠高於現時市場需求。
GM強調，此次調整不會影響其在美國市場約12款電動車型的銷售，該車型陣容被視為業界最齊全的電池動力車系列之一。公司承諾將繼續向消費者提供這些車款。這筆費用將於第四季度財報中以特別項目形式披露，並預計2026年與供應商進一步談判時，還會有額外費用，但規模應低於2025年的減值。
消息公布後，GM股價在盤後交易中下跌約2%，但在正常交易時段結束時仍上升3.9%，收報85.13美元。
GM押注電動車，但市場逆風加劇
包括GM的競爭對手福特在內的多家汽車商，自去年夏季起已開始縮減電動車產能。當時，特朗普政府推出大規模稅收及支出方案，令電動車市場前景蒙上陰影。尤其是聯邦政府於2025年9月30日取消7500美元的電動車購車稅務抵免後，電動車銷量大幅下滑。
福特在去年12月宣布，將在數個季度內計提195億美元的減值損失，取消多個電動車項目，包括全電動F-150 Lightning皮卡，以及另一款電動卡車和貨車。
作為美國最大汽車廠商，GM曾是全球車企中最積極押注電動車的公司之一，曾公開表示計劃於2035年前基本淘汰燃油車。不過，儘管尚未正式放棄2035年目標，分析師已大幅調降未來十年美國市場的電動車銷售預測，而美國是GM最大且最賺錢的市場。GM行政總裁Mary Barra表示，公司將根據消費者需求調整策略。
GM的電動車銷量在2024年底開始回升，得益於推出更多價格較低的車型，使其銷量僅次於特斯拉，排名第二。
此外，GM也宣布將於第四季對中國合資企業重組計提11億美元費用。去年，GM已開始對部分電動車投資計提減值，包括第三季的16億美元。近期，GM已暫停兩家合資工廠的電池生產達六個月，並將底特律一家專門生產電動車的工廠縮減為單班生產。
公司亦放棄了另一座原計劃用於生產電動車的密歇根工廠，改為生產凱迪拉克Escalade及全尺寸皮卡。2025年，GM憑藉燃油大型皮卡和SUV，以及電動車的銷量，在美國市場份額有所提升，但部分分析師質疑GM專注純電動車而非混合動力車的策略。
CFRA的股票分析師Garrett Nelson表示：「GM缺乏混合動力車型，可能會部分逆轉近期市場份額的增長」，因混合動力車的受歡迎程度正快速攀升。
整體電動車銷量下滑，市場競爭激烈
GM第四季電動車銷量較去年同期下跌43%，主因是消費者稅務抵免取消。前三季電動車銷量曾創新高，因為消費者搶購以趕在抵免失效前購車。
根據市場調查機構Omdia數據，2025年電動車銷量同比僅增長1.2%，增速明顯放緩。汽車數據提供商Edmunds預計，2026年電動車在美國整體汽車銷售中佔比將降至約6%，低於2025年的7.4%。
福特則徹底取消第二代電動車計劃，導致其減值損失遠超GM。福特CEO Jim Farley稱，這是市場降溫後痛苦但必要的決定。福特現正押注一種新架構，有望生產更平價的電動車，計劃於2027年推出售價約3萬美元的電動皮卡。
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評論與啟示
GM及福特這兩大美國汽車巨頭近期大幅調整電動車策略，反映了當前電動車市場面臨的多重挑戰。首先，美國聯邦政府取消購車稅務抵免，直接打擊了消費者購買電動車的動力，導致銷量急劇下滑。其次，宏觀經濟環境及政策不確定性令汽車製造商不得不重新評估投資規模和產品佈局。
GM的策略調整顯示，企業在追求電動化轉型的過程中，必須靈活應對市場變化，並非一味押注純電動車即可。尤其是在混合動力車型依然受歡迎的市場環境下，GM缺乏這類產品線可能限制其市場競爭力。相對而言，福特的痛苦調整雖然短期內造成巨額損失，但或許能為其未來推出更具價格競爭力的電動車奠定基礎。
此外，GM在中國市場的重組和在美國工廠產能調整，反映出全球電動車供應鏈和生產布局正經歷深刻轉變。這些動作提醒我們，電動車產業的未來發展不僅取決於技術進步，更受政策、成本結構及消費者接受度等多重因素影響。
對香港及全球投資者而言，這些動態提示電動車行業仍處於高度波動期，投資決策需謹慎評估風險與政策環境。企業的轉型策略和市場反應將成為未來觀察的重點，而EV市場的成熟與否，亦將影響全球汽車產業格局的演變。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
