Glencore留守倫敦上市 助英市重拾光輝

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嘉能可決定繼續留守倫敦上市，拒絕轉赴美國

倫敦消息——大型礦業公司嘉能可（Glencore）周三宣布，將繼續保持其主要上市地點在倫敦，暫時拒絕轉往美國上市。這對於近年來因缺乏新股發行而萎縮的倫敦市場來說，是一個罕見的利好消息。

嘉能可早前曾表示，可能會將主要上市地點由倫敦轉移，執行長Gary Nagle當時提及正在考慮紐約交易所。不過，Nagle周三表示，公司已對全球主要交易所進行了深入研究，結果發現轉移上市地點並不會為股東帶來價值提升，因此決定暫時繼續留在倫敦。

「現階段轉換主要上市地點對嘉能可並無增值作用，經過仔細分析後，我們將繼續觀察，但暫時會維持倫敦上市。」Nagle說。

這個決定對英國資本市場是一劑強心針。過去幾年，英國市場IPO數量稀少，估值低迷，導致多家上市公司被收購，倫敦股市規模因此縮小。部分公司為了追求更高估值，選擇在其他市場上市，促使英國政府推出一系列上市改革措施。

近期離開倫敦市場的知名企業包括旅遊巨頭TUI以及荷蘭的外賣平台Just Eat Takeaway.com。全球最大礦業公司必和必拓（BHP）也於2022年結束雙重上市，選擇悉尼作為主要上市地。

英國的改革措施包括削減股東在某些交易上的投票權，以及放寬上市公司招股書的規定，以吸引更多企業來英國上市。

英國最大投資公司Legal & General執行長Antonio Simoes對嘉能可的決定表示歡迎，認為國際投資者對英國市場有積壓的投資需求，包括對倫敦上市企業的興趣，但同時政府必須加快推進改革，以促進經濟增長。

「國家經濟越強勁，股市反映的就越好，我們希望看到改革真正落實，吸引更多資金投資英國。」Simoes說。

不過，仍有部分公司可能會轉移倫敦上市，例如出版商培生（Pearson）正面臨股東壓力，而石油巨頭殼牌（Shell）也在考慮轉往美國上市，以縮小與當地競爭對手的估值差距。

嘉能可過去一年股價下跌約26%，有分析師認為若公司在紐約重新上市，或可提振股價。不過Nagle表示，股價下跌部分原因是煤炭價格走低。

他補充，公司認為自己不太可能被納入美國標準普爾500指數，這也是倫敦及其他歐洲交易所在吸引企業上市時強調的優勢之一。

律師事務所Herbert Smith Freehills Kramer的企業合夥人Michael Jacobs指出：「美國上市被認為能接觸更深的資本池及某些行業更高的估值，但這些往往是幻象。此外，美國上市伴隨重大監管負擔、訴訟風險、更多披露要求，以及加入指數的巨大挑戰。」

儘管如此，一些投資者對嘉能可繼續留在倫敦感到失望，令該股周三股價下跌約4%。

評論與啟示

嘉能可的決定不僅是對倫敦資本市場的一次肯定，也反映出當前全球資本市場環境的複雜性。許多企業在選擇上市地點時，除了考慮資本流動性和估值水平，還要權衡監管成本、法律風險以及指數納入的可能性。嘉能可指出美國上市的「表面吸引力」背後，實際存在不少隱憂，這提醒我們不能單看表面數據就判斷資本市場的優劣。

此外，英國政府推動的上市改革雖然尚未完全顯現成效，但嘉能可的留守顯示改革方向是正確的。這也折射出倫敦市場仍具吸引力，尤其是在歐洲企業面臨地緣政治和經濟不確定性的背景下。

未來，隨著全球資本市場競爭加劇，英國必須持續優化營商環境和監管框架，才能真正吸引更多優質企業留守或選擇倫敦上市。對投資者而言，理解不同市場的複雜性和風險，是做出明智投資決策的關鍵。嘉能可案例提供了一個寶貴的視角，提醒我們資本市場的選擇遠不只是估值問題，更關乎整體生態系統的穩定與可持續發展。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。