Gemini計劃上市，面對擴大虧損挑戰

Winklevoss的Gemini在強勁的牛市首日後提交納斯達克上市申請

由卡梅隆和泰勒·溫克爾沃斯創立的加密貨幣交易所及保管機構Gemini，已向美國證券交易委員會提交申請，計劃在納斯達克全球選擇市場上市，股票代碼為GEMI。這一消息顯示，該公司在首次公開募股（IPO）前面臨著日益擴大的虧損。

Gemini成立於2014年，運營著一個受監管的加密貨幣交易所、保管服務以及一系列基於區塊鏈的產品，包括以美元為支持的Gemini Dollar（GUSD）穩定幣和一款加密獎勵信用卡。根據該公司在周五提交的文件，這次IPO將是其股票首次公開交易，具體的定價範圍尚未披露。此次發行將由包括高盛、摩根士丹利、花旗等主要銀行的聯合體主導。

在發行後，Gemini將擁有雙重股權結構，其中A類股票每股擁有一票投票權，而B類股票每股擁有十票投票權。溫克爾沃斯兄弟將保留所有B類股票，確保其擁有絕對的投票控制權，並使Gemini符合納斯達克規則下的“受控公司”資格。

Gemini面臨擴大的虧損

儘管該公司以樂觀的態度進行IPO，但其S-1文件顯示，淨虧損正在擴大。2024年，Gemini的收入為1.422億美元，但淨虧損達到1.585億美元。2025年上半年，虧損進一步加深，達到2.825億美元，收入僅為6790萬美元。

此外，該公司的流動性也在收緊。到2024年底，現金及現金等價物為3.415億美元，但到2025年中期降至1.619億美元，反映出持續虧損和運營成本帶來的壓力。

值得注意的是，溫克爾沃斯兄弟曾支持特朗普的連任競選，並支持以加密貨幣為重點的政治行動委員會。

特朗普時代促進加密市場樂觀情緒

Gemini的此舉正值監管環境變化之際。隨著特朗普政府採取更支持加密貨幣的立場，美國數字資產公司在資本市場上重新獲得了食欲。

今年6月，穩定幣發行商Circle Internet Group成功舉行了一次轟動的IPO，籌集了11億美元，並在首日交易中以167%的漲幅結束，超過了其31美元的發行價格。據報導，加密貨幣交易所Bullish在公開市場的首日表現也相當強勁，其股票在首日交易中上漲了83.8%，以68美元收盤，市值超過100億美元。

這一系列事件顯示，加密市場正在經歷一波新的活力，特別是在政策環境逐漸友好的背景下，投資者對於加密貨幣的信心有望進一步增強。

在這樣的背景下，Gemini的上市計劃不僅是對其自身業務的重新評估，也是對整個加密市場未來發展的一個重要信號。隨著市場環境的變化，投資者和監管機構都在密切關注這一行業的動向，未來的發展值得期待。

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