G7穩定幣規範：數字貨幣的未來變革

穩定幣在G7國家的發展：這些國家如何塑造監管

G7國家正在推動穩定幣的監管，從日本的先驅框架到美國的GENIUS法案，再到歐洲的MiCA，這些措施正在重新塑造數字貨幣的未來。

目前，市場上主要由與美元掛鉤的代幣主導，例如Tether的USDt和Circle的USDC。隨著技術的發展，監管也在逐步跟進，各國開始允許與本國貨幣掛鉤的穩定幣。

G7國家的監管推動是更廣泛的數字貨幣競爭的一部分，而金磚國家則選擇避開私人穩定幣，轉而支持國家發行的數字貨幣，以挑戰美元的主導地位。

日本的首部穩定幣法

幾個主要經濟體已經制定了穩定幣法律，通常自稱為先驅。但首個全面的框架來自日本。日本在2023年6月修訂了《支付服務法》，引入了穩定幣的監管框架。根據該框架，發行穩定幣的機構包括信託銀行、銀行和經批准的實體。

目前，JPYC這家初創公司似乎在競爭中處於領先地位，成為首批獲准發行日元掛鉤穩定幣的公司之一。最近，當地金融科技公司Nudge宣布，其用戶可以從10月起使用JPYC還信用卡賬單。

美國穩定幣法的全球影響

美國在2025年才開始跟進。特朗普總統於7月18日簽署了《指導和建立美國穩定幣的國家創新法》（GENIUS法案）。該法案要求發行商以1:1的比例持有高質量的儲備金，禁止向持有者支付利息，並創建雙重監管途徑——聯邦許可或州監管，適用於資產規模低於100億美元的公司。

儘管GENIUS法案尚未正式生效，但其影響已經顯現。Tether宣布推出名為USAT的美國本土穩定幣，以遵守新法，並且正在尋求高達200億美元的新資金，這可能使其估值達到5000億美元。

歐盟的MiCA框架為穩定幣提供合規途徑

歐盟的MiCA框架於2023年6月在《歐洲聯盟官方公報》中發布，其穩定幣規則於一年後逐步實施。MiCA適用於三個G7國家：意大利、德國和法國。該框架設置了儲備、治理和披露標準，並要求大型發行商的日交易量受到限制，必須以1:1的比例持有儲備金。

2025年，歐盟監管機構開始加強執法，幾個不合規的代幣如Tether的USDT受到限制，而競爭對手Circle則宣布其歐元掛鉤的EURC將符合MiCA要求。

英國的穩定幣提案

英國的穩定幣監管在2023年10月開始加速，財政部確認金融行為監管局（FCA）將負責監管用於支付的法幣掛鉤穩定幣的發行和保管，而英格蘭銀行將監管系統性支付系統和錢包。

目前，英國仍處於提案和諮詢階段，預計最終規則將在2026年公布。英格蘭銀行對某些提案表示反對，並主張應該優先考慮代幣化存款作為更安全的選擇。

加拿大的穩定幣法律滯後於其他G7國家

加拿大尚未為穩定幣發行商創建專門的章程，監管分散在現有的監管體系中。加拿大證券管理局（CSA）將穩定幣視為證券或衍生品，這意味著發行商必須滿足披露、儲備和審計的要求。

行業參與者呼籲監管機構將穩定幣納入新的支付系統合規框架中。當前，加拿大的穩定幣發行商面臨證券法的約束，未來可能會在政策制定者確定最終模型後受到支付監管的約束。

這些穩定幣的監管進展顯示了全球對數字貨幣的重視程度日益提高，各國在監管方面的競爭也愈加激烈。隨著穩定幣的興起，未來的金融生態將可能出現重大的變化。這不僅影響了傳統金融體系，也可能改變全球經濟的格局。

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