Figment CEO Lorien Gabel的重注於質押已獲得回報
質押服務提供商的聯合創始人兼首席執行官討論了質押的演變及其在亞洲日益增長的採用情況。
Lorien Gabel在互聯網基礎設施公司工作了數十年，從互聯網服務提供商到雲安全公司。2018年，Gabel意識到權益證明網絡的變革潛力，聯合創立了Figment，該公司至今已成為全球最大的獨立質押服務提供商之一，提供技術和服務，使用戶能夠在不需要使用集中交易所或保管機構的情況下質押其代幣。
目前，該公司管理著150億美元的資產，並為超過500個機構客戶提供服務。
在這次訪談中，Gabel將作為香港共識會議的演講者，討論Figment在亞洲的擴展、比特幣質押實驗以及公司在決定支持哪些新加密網絡時的謹慎過程。
你為什麼會創立Figment？
這是我和我的聯合創始人在三十年內共同創建的第四家公司。我們之前的所有創業項目都集中在互聯網基礎設施上。當我們在2018年開始探索區塊鏈時，質押幾乎還不算是一個概念——Tezos剛剛推出，而以太坊仍在討論中。但我們看到我們在網絡安全、雲基礎設施和B2B解決方案的專業知識與權益證明（PoS）未來的潛力之間有著自然的契合。如果PoS獲得了廣泛的採用，我們相信我們在構建安全的機構級網絡方面的經驗將是無價的。
我們最初計劃創建一個基金，現在我們確實有了一個風險投資基金。但基金並不是第一步——質押基礎設施公司才是，然後我們才推出了Figment Capital。我們基本上是對權益證明進行了一次冒險，認為它相對於工作量證明有一些優勢，而我們也很幸運地發現這個想法實際上成功了並迅速發展。
Figment目前的規模有多大？
我們目前管理著150億美元的質押資產，並為500個機構客戶提供服務。雖然員工數量並不總是一個有意義的指標，但我們大約有130名員工，預計到年底將達到150名。亞洲是我們下一個重要的擴展重點。我們去年在新加坡開設了辦事處，並計劃進一步進入日本、香港及其他主要市場。儘管北美仍然是我們的基地，但亞洲對質押服務的需求正在迅速增長。
你認為亞洲在質押採用方面面臨哪些挑戰？
首先，亞洲並不是一個市場——它是一個由各種不同經濟體和監管環境組成的集合。日本、印尼和韓國等地擁有不同的商業文化、採用水平和監管框架。我們一直專注於合規性，只與機構客戶合作，而不是零售用戶。但在亞洲，各國的合規情況差異很大。與美國主要需遵循SEC和CFTC的規定不同，每個亞洲市場都有自己的監管機構和政策。
此外，西方公司在進入亞洲時經常失敗，因為他們未能理解當地的招聘、擴張策略或客戶行為。我出生在吉隆坡，見證了北美公司過快的過度投資或錯誤解讀市場需求。因此，我們在新加坡從三個人開始，這樣我們可以學習再擴展。
教育也是一個挑戰。在許多亞洲市場，質押的定義並不明確，有時甚至被誤解為DeFi借貸。我們在會議、客戶會議和媒體訪談中花費了大量時間解釋質押是什麼，以及為什麼機構應該考慮它而不是風險更高的收益生成替代方案。
在擴大業務的過程中，你遇到的最大挑戰是什麼？你是如何克服的？
任何初創公司的最難部分是“零到一”階段——弄清楚一個想法是否可行、客戶需要什麼以及商業模式將如何演變。
早期，我們進行了多次實驗——我們有一個遠程過程調用（RPC）基礎設施業務、一個開發者知識門戶和不同的收入來源。但一旦我們在質押方面找到強大的產品市場契合，我們就關閉了其他業務，專注於擴大一個核心產品。
第二個主要挑戰是加密貨幣的波動性。我們的業務運作像是一個數據中心公司、基金和軟件業務的混合，但在數十種波動的數字資產中價格不穩定，這使得計劃變得複雜。我開玩笑說我的非正式職位是“首席斯多卡”，我不會在市場繁榮時過於興奮，也不會在市場下滑時驚慌。無論是FTX的崩潰還是比特幣達到10萬美元，我們都專注於長期執行。
你是否看到亞洲對質押的機構興趣增加？
是的，機構採用正在加速，特別是來自銀行和電信公司的需求。我們已經有來自亞洲的機構股權投資者——像Monex和B Capital這樣的大公司——但在過去一年中，我們看到越來越多的傳統金融機構積極進入質押。每個市場都有自己的主導交易所和保管機構，我們通常與他們合作，而不是直接面對最終用戶。隨著越來越多的銀行探索質押，我們預計採用將會迅速增長——這與美國的機構最初小心翼翼地投資質押然後擴大業務的情況類似。
你們如何決定支持哪些代幣進行質押？亞洲市場對此有影響嗎？
我們有一個在過去六年中不斷完善的評估框架。由於每年我們只能支持有限數量的新代幣，因此我們必須謹慎選擇——去年我們增加了12或13個代幣的支持，這在每次整合的複雜性上已經相當多。目前，我們支持大約40個網絡，但每次新增加都需要仔細分析。
這個過程從基本問題開始：這是一個真實的項目還是騙局？它是否有強大的理論基礎和能夠執行的團隊？在很多方面，這與風險投資的框架相似。然後，我們會進一步深入，與基金會和創始人交談，評估可用的保管支持水平——這對於機構採用至關重要，並評估更廣泛的生態系統。
不過，當你有20個強有力的候選者但只能支持10個時，你必須做出選擇。有時我們選對了，有時則沒有。多年來，我們見證了足夠多的網絡推出，從而培養了對什麼有效、什麼無效的強烈直覺。我們嘗試向項目提供指導，但最終是否採納我們的意見還是取決於他們。
客戶需求也是我們決策的一個因素，亞洲市場在這方面非常重要。有時，一個主要的機構客戶會要求支持一個我們可能不會考慮的項目——甚至是我們未曾聽說過的項目，因此我們會進行快速評估。在某些情況下，我們不得不告訴客戶不行，無論是因為我們不認為該項目是正當的，還是懷疑它可能是一個騙局。這些都是艱難的對話，但卻是必要的。最終，我們還會考慮有多少客戶可能會持有或質押某個代幣，這會影響我們的最終決策。
許多亞洲投資者尋求高收益機會，Figment如何在保持安全和可靠的同時確保競爭性回報？
質押在加密貨幣中並不是最高收益的活動，但它是獲得收益的最安全方式，沒有對手風險。我們專注於提供最高的風險調整質押回報。雖然一些提供商通過忽視OFAC合規或MEV風險來追求更高的回報，但我們的客戶——主要是機構——優先考慮安全性和合規性。
在加密貨幣中，質押相當於10年期國債——它是穩定、可靠的選擇，相比高風險的DeFi策略。一些投資者可能更喜歡流動性池或借貸以獲得更高的收益，但機構通常選擇質押因為它的安全性。
在亞洲，有哪些與質押相關的趨勢或創新讓你感到興奮？
目前，質押中一些最令人興奮的趨勢包括液體質押和重新質押，EigenLayer在這些領域全球領先，並在亞洲擁有強大的影響力。比特幣質押也是一個值得關注的領域，像Babylon這樣的項目正在探索其潛力，儘管需求仍然不確定。此外，我們還看到一些具有顯著亞洲影響力的新鏈，例如BeraChain，該鏈在該地區的用戶基礎迅速增長。我們正在積極支持比特幣質押，同時密切關注來自亞洲的新質押模式的出現。
這篇報導不僅展示了Figment在質押領域的成就和挑戰，還反映了亞洲市場的多樣性和機遇。隨著質押技術的發展和機構投資者的興起，Figment的策略和適應能力將在未來的競爭中發揮關鍵作用。這也提醒我們，對於任何希望進入亞洲市場的西方公司來說，了解當地文化和市場需求是成功的關鍵。
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