Everstake為非保管質押辯護，SEC正考慮行業意見

Everstake為非保管質押辯護，SEC考慮行業意見

Everstake與美國證券交易委員會（SEC）的加密任務小組進行會議，主張非保管質押是一個技術過程，而非證券交易。

美國證券交易委員會（SEC）近期與全球最大的非保管質押服務提供商之一Everstake進行了討論，以探討區塊鏈網絡中質押的更清晰的監管定義。這次會議正值目前在主要的證明權益（PoS）網絡中，超過1930億美元的數字資產被質押的時期。

儘管參與規模龐大，但在美國，質押仍然處於法律灰色地帶，監管機構對其在現有證券法下的分類感到困惑。之前的SEC管理層已對Kraken、Coinbase和Consensys等主要參與者的質押服務採取了執法行動，而在親加密的特朗普總統任內，這些執法行動最近被撤回。

在會議中，Everstake告訴SEC，非保管質押不應被歸類為證券交易。該公司表示，使用者在整個質押過程中保持對其數字資產的完全控制，並不將所有權轉讓給第三方。他們主張，這使得質押成為一個技術功能，而非投資產品。

Everstake的創始人Sergii Vasylchuk告訴Cointelegraph：「我們的主要主張是，質押不是金融工具或證券交易，而是一個技術過程，是基層協議機制，類似於數據庫中的預言機，維護去中心化網絡的完整性和功能。」

Everstake呼籲監管明確性

在2025年4月8日提交給SEC加密任務小組的信中，Everstake要求該機構對非保管質押及保管和流動質押模型提供監管明確性。在這封信中，Everstake回應了委員會成員Hester Peirce對區塊鏈服務監管處理的意見徵集，主張非保管質押不應被視為證券發行。

該公司聲稱，非保管質押中，使用者保持對其代幣的控制，並不涉及資產的集中或對管理努力的利潤期望。在其模型中，Everstake表示，使用者僅委託驗證權限，同時保持對其數字資產的所有權。質押獎勵由區塊鏈網絡自行算法分配，而該公司僅提供技術基礎設施。

非保管質押未通過Howey測試

信中還詳細說明了為何非保管質押未能通過Howey測試的每一項標準。使用者並未在共同企業中進行貨幣投資，並不期望從Everstake的努力中獲利，也不依賴公司的管理來獲取財務回報。相反，任何獎勵均來自網絡層級的激勵，並隨著基礎資產的市場價值波動。

Everstake提出了應該使非保管質押免於證券分類的具體標準，包括使用者資產控制、無資金集中、允許無限制質押，以及僅提供技術服務。它將非保管質押比擬為證明工作挖礦，SEC之前已將其排除在證券交易之外。

Everstake的首席法律官Margaret Rosenfeld告訴Cointelegraph：「在非保管質押中，沒有資產的移交，沒有投資合同，也沒有第三方風險。」她補充道：「將其視為證券發行會削弱去中心化模型，並有可能抑制區塊鏈領域的創新。」

然而，SEC至今尚未明確立場。Rosenfeld表示，該機構沒有對質押指導做出任何「具體承諾」，但仍在聆聽行業利益相關者的意見。「任務小組正積極與一系列利益相關者接觸，包括那些涉及非保管質押、ETF及更廣泛區塊鏈基礎設施的參與者，以收集意見。」

在4月30日發給SEC的信中，近30個加密倡導團體由加密創新委員會（CCI）主導，要求該機構對加密質押和質押服務提供明確的監管指導。

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從這篇報導中，我們可以看到，Everstake對於非保管質押的辯護不僅是出於自身的商業利益，也是對整個加密行業未來發展的關注。隨著質押在區塊鏈生態系統中的重要性日益增加，如何對其進行合理的監管將成為未來監管機構面臨的重大挑戰。這不僅關乎法律的明確性，更關乎創新和行業的可持續發展。因此，監管機構需要在保護投資者的同時，促進技術的進步和行業的健康發展。

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