Ellison家族大手筆搶購華納，Netflix遭遇強敵！

Larry Ellison送俾佢成年大仔嘅大笨禮物

一個咁荒謬嘅計劃，連華納兄弟自己都唔信會成事。

作者：Elizabeth Lopatto
2025年12月16日 18:30（UTC）

媒體係一門關於夢想嘅生意，而Larry Ellison嘅大仔就係一個大夢想家。呢個現象或許解釋咗點解Paramount Skydance想收購Warner Bros. Discovery嘅計劃咁不合理。

喺今年十月，華納兄弟宣布出售自己，吸引咗多個收購出價。當中最受關注嘅係Netflix嘅出價，以及兩位「關係寶寶」——David Ellison同Jared Kushner嘅聯合出價。David Ellison係Paramount嘅掌舵人，亦係Larry Ellison嘅仔；而Jared Kushner則係前美國總統Donald Trump嘅女婿，佢嘅商業生涯係由接管佢服刑嘅父親公司開始，佢嘅公司參與咗今次嘅融資。

Netflix成功贏得咗競標，華納兄弟同呢個串流巨頭達成協議，以包括債務喺內嘅830億美元出售大部分業務（主要係電影製作部分）。呢個數目大約係Paramount市值嘅五倍。據《華爾街日報》報道，華納兄弟傾向將自己拆成兩間公司：一間賣俾Netflix，另一間保留有線電視網絡，咁樣可以令股東獲得每股31至32美元嘅價值，高過Paramount提供嘅30美元。

不過，Paramount仍然提出咗一個敵意收購，出價每股30美元，總價約1084億美元，包括債務。顯然，Paramount早喺兩年前已經對華納兄弟虎視眈眈，甚至喺Larry Ellison父子介入之前就開始咁做。

如果老Ellison真係認真玩呢盤生意，我都想知佢吸緊咩。

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記者評論與分析

呢單收購戰本身就充滿戲劇性，唔單止係因為龐大嘅金額，仲因為背後嘅人物關係同企業策略。Larry Ellison作為科技界嘅巨頭，將自己兒子推上娛樂業前線，顯示佢想透過家族力量喺媒體產業擴張，呢種跨界嘗試本身就充滿風險。Paramount嘅高價敵意收購，表面上睇係要搶下華納兄弟嘅優質內容資產，但實際上可能係一場家族權力與商業野心嘅較量。

華納兄弟選擇拆分出售，反映咗現時媒體集團面對數碼串流時代嘅適應策略：拆解傳統業務，集中力量發展流媒體平台，爭取最大股東利益。Netflix成功搶下主體業務，鞏固其串流霸主地位，亦係行業整合趨勢嘅一環。

不過，Paramount嘅敵意收購提議，尤其係有Ellison家族與Kushner家族合作，帶有濃厚政治與家族色彩，令整個交易更複雜。呢種「大企業家族玩大佬遊戲」嘅局面，往往會帶來不確定性，甚至可能阻礙行業健康發展。

對香港讀者嚟講，呢單交易提醒我哋，媒體同科技嘅交織日益加深，家族企業同政治勢力喺商業決策中嘅影響力不可忽視，而大規模企業合併同收購亦會對全球娛樂市場帶嚴重影響，包括內容多元化同消費者選擇。

總括嚟講，呢場收購大戰不單止係商業競爭，更係企業文化、家族權力同新舊媒體勢力嘅碰撞。未來點走，值得全球媒體行業同投資者密切留意。

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