Elliott贏兩席入Phillips 66董事會風波揭秘

艾略特投資管理於菲利普斯66董事會贏得兩席位，激進改革計劃未完全成功

根據消息人士透露，艾略特投資管理（Elliott Investment Management）在菲利普斯66（Phillips 66）舉行的年度股東大會上，通過激烈的代理權爭奪戰成功取得兩個董事會席位，該消息隨後由雙方公司公開確認。這場結果對激進基金來說算是部分勝利，因為其提出的更全面改革方案未能完全通過。

股東們選出了艾略特提名的西格蒙德·科內利厄斯（Sigmund Cornelius）和邁克爾·海姆（Michael Heim），同時也重新選舉了公司支持的董事羅伯特·皮斯（Robert Pease）和奈傑爾·赫恩（Nigel Hearne）。根據初步結果，兩位現任董事約翰·洛（John Lowe）和霍華德·昂格萊德（Howard Ungerleider）則未能連任。

這場代理權之爭是艾略特首次在美國推動的全面股東投票，經歷數月激烈對抗。艾略特於2023年首次披露持有10億美元股份，並於今年初將持股擴大至超過25億美元，積極推動包括分拆中游資產及與雪佛龍（Chevron Corp）合資的化工業務等戰略調整。

艾略特發表聲明指出：「今次投票傳遞明確訊息：股東們要求菲利普斯66作出實質改變。」同時強調將繼續建設性參與董事會運作，「我們相信西格蒙德和邁克爾會與現任董事攜手合作，提升營運執行力及股價表現。」

市值約500億美元的菲利普斯66感謝股東積極參與，並重申支持其綜合策略。首席執行官馬克·拉希爾（Mark Lashier）表示：「這次投票反映股東對我們綜合策略的信心，並承認我們的初步成果尚未充分展現計劃的全部潛力。」

儘管艾略特成功推動兩位董事進入董事會，其他由其支持的提案則遭股東否決，包括要求董事每年辭職的提案。公司提出的解除董事會分級制度的方案也未達到必要的高門檻，不過菲利普斯66表示仍致力於朝向年度選舉方向前進。

消息公布後，菲利普斯66股價截至東部時間上午10:50已下跌6.2%，投資者趁消息獲利了結，出現「買消息，賣新聞」的現象。

評論與啟示

這場代理權戰的結果反映了現代企業治理中股東與管理層間微妙的權力博弈。艾略特這類激進投資者往往代表了部分市場對企業價值提升的強烈期盼，但同時也面臨現有管理層和其他股東對穩健成長的不同看法。

菲利普斯66作為能源行業的龍頭企業，其業務涵蓋上中下游多個環節，分拆中游及化工業務的建議旨在釋放隱含價值，但此舉可能涉及複雜的運營與資本結構調整，令部分股東保持謹慎態度。此次投票結果顯示，市場願意嘗試引入新思維，但對於徹底變革仍持保留，偏向於漸進式改變。

對於香港投資者而言，這反映出即使國際能源巨頭也面臨治理和策略調整的挑戰，提醒我們在投資此類大型企業時，需密切關注其股東結構變化及長期戰略方向。未來若艾略特能與菲利普斯66管理層妥善合作，或將帶來業績與股價的雙重提升，值得持續追蹤。另一方面，這亦是企業如何在激進投資者壓力與自身發展之間取得平衡的典範，對本地企業治理改革亦有借鑒意義。

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