Dr. Martens 逆勢回暖！新CEO接任迎來轉機

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Finance

Dr. Martens 雖然轉虧為盈，但新任 CEO 將接任

Dr. Martens 在2025年上半年的稅前虧損達到2900萬英鎊，略高於分析師預測的2800萬英鎊，這家標誌性的鞋類公司正在面對收入下降和困難的批發市場挑戰。

經過特殊成本和貨幣損失調整後，公司的稅前虧損縮小至1800萬英鎊，顯示出其持續的成本節約措施和對直銷增長的重視。

在此期間，公司的收入按固定匯率計算下降了16%，略好於公司預期的20%下降和市場共識的19%預測。

美洲的銷售尤其疲弱，按固定匯率計算下降了20.2%，反映出零售合作夥伴的訂單謹慎。與此同時，亞太地區的銷售下降了6.9%，而歐洲、中東和非洲（EMEA）的銷售也下降了15.5%。儘管面臨這些挑戰，電子商務的表現顯示出改善的跡象，尤其是在歐洲，第二季度的在線銷售增長了1.6%，在第一季度則下降了7.1%。

Dr. Martens 在2025年上半年的息稅損失（EBIT）為1510萬英鎊，超出市場共識預期的1330萬英鎊虧損。

在不考慮特殊成本和貨幣影響的情況下，EBIT 虧損縮小至400萬英鎊，反映出公司對成本節約措施的專注。

非必要的營運成本同比下降了230萬英鎊，儘管為了推動秋冬新產品的需求，市場營銷開支增加了180萬英鎊。

自十月以來，公司的直銷部門在所有地區顯示出積極的交易勢頭，公司將此歸功於其以產品為中心的市場營銷策略以及對新設計的需求。這增強了對第二半年的樂觀情緒，因為這段期間通常是品牌由於假日銷售而表現較強的時期。

摩根士丹利的分析師指出，銷售表現好於預期，以及公司穩定電子商務增長的努力是提升投資者信心的關鍵驅動因素。

隨著直銷部門的初步復甦跡象以及嚴格的成本控制，Dr. Martens 將繼續專注於應對挑戰，並在新領導層的帶領下重建動力。

Dr. Martens 重申了其對整個財政年度的指導，強調其節省成本的努力，預計到2026財年將實現2500萬英鎊的節省，這一數字處於預測範圍的上限。

這些節省主要來自裁減人員和改進採購流程。

公司還宣布減少計劃中的資本支出，將2025財年的新店開設數量從之前的25-30家修訂為15家。

此外，公司在加強資產負債表方面也取得進展，淨債務同比減少27%，降至3.49億英鎊，並將庫存水平同比降低22%。

另外，Dr. Martens 確認 Ije Nwokorie 將於2025年1月6日接任 CEO，接替將辭任董事會但將在2025年3月前提供諮詢的 Kenny Wilson。

“總體而言，我們認為這些結果是朝著正確方向邁出的一步，儘管預期較低。高峰交易仍在 DOCS 之前，我們認為當前的指導框架是可實現的，並改善了公司的財務穩定性，” RBC Capital Markets 的分析師在一份報告中表示。