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熱辣的DeFi平台Usual因協議更新引發賣盤反彈
一項意外的變更導致協議的收益生成代幣的贖回機制令投資者措手不及，令DeFi社區陷入混亂。
作者：Krisztian Sandor | 編輯：Benjamin Schiller
2025年1月10日，晚上10:26 UTC
這次事件在DeFi市場引發了混亂（Shutterstock）
要點：
Usual Protocol的USD0++贖回機制的意外更新，令其質押的穩定幣一度跌至0.90美元以下，治理代幣USUAL則暴跌17%後部分回升。
批評者表示，新推出的「雙通道退出」功能，讓投資者以折扣價提前解除質押，破壞了1美元的掛鉤，令投資者措手不及。
Usual團隊表示，這一變更早已通知，但對於溝通不夠清晰表示歉意。
Usual Protocol是一個新興的去中心化金融（DeFi）協議，近幾個月來其增長顯著，但在周五因協議的收益生成代幣調整而遭到社區的反彈。
在混亂中，該協議的USD0++代幣，代表其1美元掛鉤穩定幣USD0的鎖定版本，在去中心化市場Curve上短暫跌破90美分。該協議的治理代幣USUAL在一天內暴跌多達17%，隨後部分回升。
這次賣盤是因為團隊在週四引入的USD0++代幣贖回機制的變更，令投資者和流動性提供者措手不及。
根據設計，USD0是由短期政府證券支持，以保持其價格在1美元。Usual的質押者會獲得USD0++，這需要四年的鎖定期，意味著投資者在未能贖回的情況下鎖定資金，以換取以協議的USD0和USUAL代幣形式獲得的獎勵。收益農民迅速進入，將該協議的總鎖倉價值（TVL）在本周早些時候從十月的不到3億美元提升至18.7億美元。
然而，新功能「雙通道退出」允許投資者以0.87美元的底價提前贖回鎖定代幣，或以平價贖回，前提是放棄部分獎勵，這使得1:1的交換比率受到質疑。
這一突如其來的實施引發了DeFi用戶的廣泛批評，因為這一設計的變更沒有預警。在某些流動性池中，該代幣的價格被硬性設定為1美元，導致借款人和流動性提供者之間的混亂。
知名DeFi分析師Ignas在X平台上表示：「他們是否讓degens以1:1的價格進入，然後又搶走了USD0++？」他還指出：「他們推動Curve上最大的USD0/USD0++池，明知道USD0++不應該以1:1的價格交易。」
支付公司Stripe的顧問Patrick McKenzie指出：「DeFi繼續學習關於掛鉤的重要真理：掛鉤是一個關於為何兩個不同的東西可以互換的故事。」
Usual團隊在一份聲明中表示，早在十月就已提前通知了設計變更及早期解除質押機制。該協議還將於週一啟動收益開關，開始將協議的收益分配給長期質押其代幣的治理代幣持有者（USUALx）。
聲明中寫道：「目前關於USD0++的情況源於對協議機制的誤解，以及應該更清晰的溝通。我們表示歉意，並將繼續努力向用戶傳達透明的信息。」
這一事件再次提醒加密投資者DeFi產品的潛在風險，這些產品通過代幣激勵和獎勵飛輪吸引用戶。
風險投資公司Dragonfly的合夥人Rob Hadick告訴CoinDesk：「承擔風險的用戶需要知道具體的規則，並能信任這些規則不會改變，否則可能會導致市場恐慌。我們應該感謝這一事件發生在現在，而不是在協議成為更廣泛DeFi生態系統的風險之前。」
儘管如此，USD0++最近在Curve池中以0.91美元交易，而該協議的總鎖倉價值這一關鍵DeFi指標已降至16億美元以下。
評論
這次事件突顯了DeFi市場的脆弱性和不確定性，尤其是在協議變更未經充分溝通的情況下。投資者對於收益和風險的理解必須更加清晰，否則將面臨重大損失。Usual Protocol的情況提醒我們，透明度和信任是DeFi生態系統的基石，若無法維持，將會對整個市場造成深遠影響。未來，DeFi項目在推廣其產品時，應更加重視與社區的溝通，避免類似事件再次發生。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
