DeFi市值飆升：重返2021高峰在望！

DeFi 總鎖倉價值接近 2021 年高位，液態重質押和比特幣 L2 網絡助推

根據 DefiLlama 的數據，去中心化金融（DeFi）生態系統的總鎖倉價值（TVL）接近自 2021 年以來未見的高位。今年迄今為止，TVL 已上升近 150%。

這一 TVL 的激增，主要是受到液態重質押代幣（LRTs）的採用以及比特幣原生第二層網絡（L2s）的增長所推動。此外，隨著 2024 年牛市的到來，加密貨幣價格的上漲也進一步推高了 TVL。

截至 12 月 9 日，DeFi 的總 TVL 超過 1340 億美元，較年初增加近 150%。但該數字仍落後於 2021 年的 1700 億美元高位。

Kairos Research 在 12 月 9 日的報告中提到：“我們仍然處於重質押和加密貨幣整體的早期階段。未來，機構將擁有多種風險調整策略，以便充分利用其 [以太幣] 的質押。”

重質押的概念是將已經質押的代幣（作為抵押品在驗證者那裡以獲取獎勵）再次使用，以同時保障其他協議的安全。

液態重質押代幣

EigenLayer 是最大的重質押協議，自 2023 年推出以來，已經籌集了超過 170 億美元的 TVL。這也催生了一個液態重質押代幣協議的生態系統，例如 Ether.Fi，該協議鑄造可交易代幣，代表對重質押資產的索賠。

截至 12 月 9 日，Ether.Fi 的 TVL 超過 90 億美元。其他 LRT 協議包括 Renzo 和 Kelp。

Kairos Research 指出：“目前前五大 LRT 的 [以太幣] TVL 約為 338 萬 ETH，價值約 125 億美元。”

根據 DefiLlama 的數據，總的 LRT TVL，包括其他類型的重質押代幣，已超過 160 億美元。

Lido 是一個以太幣液態質押代幣（LST）協議，已成為 DeFi 中 TVL 最大的來源，質押額接近 400 億美元。

根據 EigenLayer 網站的數據，大約 10% 的 Lido stETH LST 已在 EigenLayer 上進行重質押。

比特幣 L2s

與此同時，比特幣液態質押代幣（LSTs）的 TVL 超過 25 億美元，並且增長迅速。比特幣 LST 是對質押在 L2s 上的比特幣的代幣化索賠，包括 CoreChain 和 Babylon。CoreChain 今年開始發放質押獎勵，而 Babylon 將很快開始。

在比特幣 LST 中，Lombard 是最受歡迎的，TVL 約為 11.5 億美元，其次是 Solv，TVL 約為 10 億美元。

這一系列的發展顯示出 DeFi 領域的快速變化與增長，尤其是在重質押和比特幣的第二層解決方案方面。這不僅是對傳統金融體系的一次挑戰，也為投資者提供了新的機會。然而，這也引發了關於風險管理和資本配置的討論，特別是在市場波動性加大的背景下。未來，隨著更多機構參與進來，如何平衡收益和風險將成為一個重要的課題。

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