拖拉機製造商迪爾警告2026年關稅增加，利潤疲弱
美國農業設備巨頭迪爾（Deere & Co）於周三表示，2026年關稅將帶來更大衝擊，預計全年利潤將低於市場預期，主要因大型拖拉機利潤率下降，消息公布後，其股價應聲下跌5%。
迪爾行政總裁約翰·梅（John May）指出，關稅所帶來的利潤壓力將持續影響大型農業設備部門，但公司預期透過削減成本以及來自林業和小型農業市場的需求，仍可有所收益。
公司預計2026財政年度關稅稅前衝擊約為12億美元，較2025年的近6億美元幾乎翻倍。美國前總統特朗普推行的廣泛關稅政策，已對製造業及依賴進口原材料的工業企業造成重大影響。
此外，農作物價格下跌和生產成本上升，令農民推遲大型農業設備如拖拉機和聯合收割機的購買，轉而選擇租用或購買二手設備。
迪爾亦正考慮調整生產基地、提高產品價格，並擴大二手設備產品線，以應對需求疲軟的挑戰。
CFRA研究分析師喬納森·薩克雷達（Jonathan Sakraida）表示，預計迪爾要到2027財政年度才能恢復元氣，並指出公司難以完全抵銷關稅帶來的負面影響。
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，迪爾預計2026財政年度淨利潤介乎40億至47.5億美元，明顯低於分析師預期的53.3億美元。
該公司最新季度淨利潤為10.6億美元（每股3.93美元），較去年同期的12.4億美元（每股4.55美元）有所下降，但高於分析師平均預期每股3.85美元。同期營收增長11%，達到約124億美元，亦超出預期的98.5億美元。
編者評論：
迪爾作為全球農業機械領域的龍頭企業，其業績表現往往被視為農業經濟健康的晴雨表。此次公布的利潤下滑與關稅加碼直接反映出全球供應鏈及貿易政策的不確定性對製造業的深遠影響。關稅不僅推高了成本，還加劇了市場需求的波動，特別是在農業這種資本密集且周期長的行業。
此外，農作物價格下滑與生產成本增加，令農戶購買力受限，轉向租賃及二手設備，這種消費模式的轉變可能會對未來新機銷售造成長期壓力。迪爾的應對策略，如生產轉移及產品多元化，雖然是必要的調整，但短期內難以完全緩解關稅和市場疲軟帶來的負面效應。
值得注意的是，迪爾的股價隨消息下跌，反映市場對公司盈利前景的擔憂。對香港及全球投資者來說，這提醒我們要密切關注全球貿易政策變化，尤其是美中貿易關係及其對相關行業的衝擊。此外，農業機械行業的發展趨勢，也可能成為未來投資決策的重要參考。
總體來看，迪爾的困境是全球製造業面對地緣政治風險與市場結構調整的縮影。未來企業若能更靈活地調整供應鏈、優化成本結構，並積極拓展新市場，方能在這波挑戰中尋得生機。投資者亦應留意這類行業在宏觀經濟波動中的敏感度，適時調整投資組合以降低風險。
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