CRH第二季盈利超預期 2025盈利指引上調

CRH第二季度調整後EBITDA達24.63億美元 超出市場預期

建材巨頭CRH於周四公布2025年第二季度財報，調整後EBITDA錄得24.63億美元，較彭博社預期高出2.6%，主要受惠於收購帶來的協同效益。該季度營收達102億美元，與分析師預測相符，儘管其有機營收實際下跌2.2%，但收購活動推動整體營收增長6%。

2025年全年EBITDA指引上調 下限由73億美元升至75億美元

CRH將2025年全年調整後EBITDA的下限由73億美元上調至75億美元，上限維持在77億美元。彭博社目前的市場共識估值為74.66億美元，剛好位於公司新指引的下限位置。此外，公司按照美國會計準則報告的每股盈餘為1.95美元，這使得CRH具備加入標普500指數的資格。

美洲市場營收有所下滑 但部分產品價格上升

在美洲建材部門，營收有2.4%的有機下跌，但骨料產品價格上升4%，水泥價格亦提升2%。美洲建築解決方案部門有機營收下降1.3%，不過公司強調水利基建和數據中心業務需求強勁。

國際市場同樣面臨有機營收下滑 收購推動整體增長

國際解決方案部門有機營收下降3%，但骨料和水泥價格分別上升3%和2%。該部門的銷量增長完全依賴於收購所帶來的規模擴張。

淨負債增加至134億美元 負債與EBITDA比率為1.76倍

截至2025年上半年末，CRH的淨負債達到134億美元，較2024年12月的105億美元有所增加，淨負債與EBITDA的比率為1.76倍（基於2025年指引中點計算）。同期，公司攤薄後的流通股數為6.82億股。

—

評論與啟示

CRH此次財報顯示了其在建材行業中穩健的市場地位和靈活的策略調整能力。雖然有機營收出現下滑，反映出行業面臨一定的需求壓力和宏觀經濟挑戰，但公司成功通過積極的收購策略抵消了這一負面影響，並且在價格調整上取得了正面表現，特別是在骨料和水泥等核心產品上。

值得注意的是，CRH將全年EBITDA指引下限上調，反映出管理層對未來盈利能力的信心，這對投資者是一個積極信號。淨負債的增加雖然引起關注，但1.76倍的負債與EBITDA比率仍在合理範圍內，表明公司財務槓桿控制得當，且擁有足夠的現金流支持其擴張和運營。

此外，CRH有望加入標普500指數，這不僅提升其在國際資本市場的能見度，也有助於吸引更多被動型基金和機構投資者，提升股價表現潛力。

然而，從長遠來看，CRH需要持續關注有機增長的瓶頸，尤其是在全球經濟不確定性增加的背景下。如何在保持收購動能的同時，重塑自身的有機增長動力，將是其未來戰略的核心。此外，環保和可持續發展的趨勢對建材行業影響深遠，CRH在這方面的創新和投入也將成為投資者關注的焦點。

總結來說，CRH目前展現出強勁的市場競爭力和財務健康狀況，但面對經濟波動和產業結構調整，公司必須在有機增長和創新方面加大力度，才能在激烈的全球建材市場中持續領先。對香港投資者而言，CRH不失為一隻兼具穩定收益和成長潛力的優質股票，值得納入中長期投資組合中觀察和布局。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。