CoinShares 2025年第一季業績亮點分析

CoinShares公佈2025年第一季度業績

聖赫利爾，澤西島，2025年5月13日 /PRNewswire/ — **CoinShares International Limited（“CoinShares”或“集團”）（納斯達克斯德哥爾摩：CS；美國OTCQX：CNSRF）**，一家專注於數字資產的全球領先投資公司，今日發佈了截至2025年3月31日的季度業績。

CoinShares首席執行官Jean-Marie Mognetti表示：

“儘管第一季度數字資產價格大幅下跌，CoinShares仍展現出卓越的運營韌性和戰略紀律。我們對市場波動的主動應對不僅使我們保持了穩健，還支持了持續增長——特別是通過我們的CoinShares Physical平台，其增長速度超越同行，達到前所未有的水平。

變化的市場環境為我們創造了機會。我們的品牌實力使CoinShares成為歐洲領先的加密ETP供應商，吸引了持續的資金流入，進一步鞏固了我們的市場領導地位。

同時，我們重申了長期以來的目標，即確保在美國交易所上市。隨著美國監管環境朝著更具建設性的方向發展，這一目標變得現實——進一步推進我們擴展CoinShares在全球最大、最具影響力的數字資產市場的戰略。”

2025年第一季度財務亮點

* 資產管理收入為**2960萬美元**（2024年第一季度：2450萬美元）
* 資本市場收益/收入為**1190萬美元**（2024年第一季度：1410萬美元）
* 主要投資虧損為**150萬美元**（2024年第一季度：890萬美元收益）
* **總**收入、收益及其他收入為**4000萬美元**（2024年第一季度：4750萬美元）
* EBITDA為**2980萬美元**（2024年第一季度：3530萬美元）
* 淨利潤為**2380萬美元**（2024年第一季度：4150萬美元）

2025年第一季度運營亮點

* CoinShares在2025年第一季度的各平台表現強勁，管理費用達到2960萬美元。CoinShares Physical在歐洲加密ETP市場中領先，淨流入達到2.68億美元，三倍於其最近的競爭對手，儘管市場環境艱難，導致比特幣下跌12.1%，以太坊下跌45.2%。儘管主要產品BITC在策略上將管理費降低至0.25%後吸引了2.02億美元的資金流入，並且與BoursoBank的新合作使其觸及超過700萬法國客戶，但其他平台的表現則參差不齊：XBT的流出減少至1.54億美元（相比2024年第四季度的3.7億美元），BLOCK指數儘管下跌13.1%卻仍然超越同行，而美國Valkyrie平台則在市場整體調整的影響下經歷了2.88億美元的淨流出，但仍保持強大的零售基礎。

* CoinShares的資本市場部門在第一季度的各個細分市場表現平穩，產生的收益和其他收入總計1190萬美元，回到典型水平，此前第四季度因比特幣上漲50%而出現了異常的後選舉反彈。儘管比特幣在季度內下跌了13%，交易團隊仍通過無風險策略獲得了360萬美元的收益，而流動性提供則貢獻了190萬美元，儘管市場情緒降溫。公司在貸款組合中保持嚴格的信用紀律，優先考慮借款人的質量而非數量，結束時開放貸款達到1.01億美元，平均收益率為4.2%，而以太坊的46%下跌影響了質押收入，季度環比下降26%至560萬美元。

* 自2021年在斯德哥爾摩上市以來，CoinShares一直在追求美國交易所上市，以進入全球最大的數字資產市場，隨著最近監管改善，這一目標變得更加可行。同時，公司通過擴大分析師覆蓋範圍和舉辦機構路演來提升股票流動性，並通過2024年5月6日的首次季度股息分配來展示對股東的承諾。

* 儘管由於第一季度價格大幅下跌，集團的國庫持有資產錄得300萬美元的未實現虧損，但CoinShares仍在持續增持其戰略比特幣持倉，季度末持有量從163 BTC增加至236 BTC，增幅達45%。

功能性及報告貨幣變更

自2025年1月1日起，集團已將其功能性和報告貨幣由英鎊更改為美元，以更準確地反映集團運營的經濟環境，並持續擴展。

根據IAS 21 – 外匯變動的影響，功能貨幣的變更自變更之日起適用。因此，財務報表中的所有項目均按當時的匯率轉換為美元。報告貨幣的變更則採用追溯適用的方式。比較財務信息已根據假設美元一直是集團的報告貨幣進行重述。

進一步的信息以及2025年第一季度的完整業績詳情，請參閱完整報告。

對CoinShares的看法

CoinShares的最新業績顯示出其在市場波動中仍能保持穩定的增長，這不僅反映了其靈活的業務策略，也顯示出其在數字資產領域的領導地位。隨著全球對數字資產的興趣持續上升，CoinShares在未來的增長潛力依然可觀。然而，面對不斷變化的監管環境及市場競爭，CoinShares需要持續創新和調整其業務模式，以保持其市場優勢。尤其是在美國市場的潛在擴展，將是其未來發展的重要一環，這不僅能增強其品牌影響力，也能為其帶來更多的資金流入。

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