Centene逆境求生 預計2026改善盈利

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Centene預計2026年三大政府支持醫療保險業務將改善盈利能力

由Sriparna Roy與Sneha S K報導

（路透社）— Centene週五表示，預計其三大受政府支持的醫療保險業務將於2026年實現盈利能力改善，此消息推動該公司股價上升5%，扭轉先前盤前的下跌趨勢。

該言論是在Centene公布意外季度虧損及全年盈利預測低於華爾街預期後發表。該公司股價開盤前一度暴跌16%，今年累計已跌逾55%。

過去兩年，保險業因醫療成本上升而面臨壓力。

Centene（紐約證券交易所代碼：CNC）指出，虧損主要源於下調了2025年來自風險調整付款的預期收入，這些付款與根據《平價醫療法案》（Affordable Care Act，簡稱ACA）設立的個人醫療計劃相關，政府會根據收入水平提供補貼。該計劃包括一個風險調整池，旨在補償承保較多病患成員的保險公司。

公司表示，正著手重新定價ACA計劃，並對醫療需求趨勢與動態有更深入的掌握。

Centene行政總裁Sarah London在電話會議中表示：「我們在重新定價市場書籍100%的目標上取得了優異進展。」

保險業過去兩年一直承受壓力，不僅因為行為健康服務、居家護理和高價藥物的使用增加，還因疫情期間的補貼和醫療補助（Medicaid）保護措施到期，導致登記人數更多偏向健康狀況較差的成員，壓縮利潤空間。

Centene同時管理針對低收入者的Medicaid計劃和為65歲以上或有殘疾人士設計的Medicare Advantage計劃。該公司本季度醫療成本比率高達93%，遠超華爾街預期的89.3%，顯示所有業務線均面臨壓力。

醫療成本比率指的是保險費收入中用於醫療服務的百分比，保險業者一般目標約為80%。

London表示：「我們知道該著重在哪裡，能帶來顯著改變的是Medicaid業務。」

Centene面臨的挑戰包括2025年因嚴格限制年度登記期外的入會控制，導致客戶組合意外變化；與各州簽訂的Medicaid付款率與實際醫療成本之間存在差距；以及2026年及以後將實施的監管變化，首席財務官Drew Asher指出。

Centene表示，較低的付款反映了其成員健康狀況相較整體患者群的相對情況，加上Medicaid開支增加，令公司第二季度調整後每股虧損0.16美元，遠低於市場預期的每股盈利0.86美元。

公司預測2025年調整後每股盈利約為1.75美元，遠低於分析師平均預期的4.65美元，也比此前預期超過7.25美元大幅下調。

評論與深入分析：

Centene的情況反映了美國醫療保險市場面臨的多重結構性挑戰。首先，政府補貼和風險調整機制本應穩定保險市場，但隨著醫療成本持續飆升及疫情後政策調整，保險公司承擔的財務風險加大。Centene作為大型政府支持計劃的主要承保商，其盈利能力受到顯著影響，顯示出整個行業的脆弱性。

此外，Medicaid和ACA市場的客戶組合變化，特別是較多高風險成員的加入，意味著保險公司需要更精準的風險管理和定價策略。Centene正嘗試通過重新定價和加強對醫療需求趨勢的掌握來應對，但短期內盈利壓力仍難避免。

從香港角度看，雖然我們的醫療保險體系與美國不同，但此案例提醒我們，醫療保險行業在面對人口老化、醫療需求多元化和成本上升時，必須持續創新風險管理和定價機制。政府補貼政策及監管環境的變化，往往會對保險公司盈利產生深遠影響，業界和監管機構需密切合作，確保制度可持續發展。

最後，Centene的股價大幅波動也反映投資者對美國醫療保險行業前景的不確定性。投資者應謹慎評估政策風險與市場動態，避免短視或過度樂觀。未來，如何平衡醫療服務質量、成本控制與保險公司盈利，將是全球醫療保險業共同面對的課題。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。