BTIG提升Fiverr評級至買入，重組與前景改善帶來23%上升空間
投資銀行BTIG於星期五將Fiverr International的評級由「中性」提升至「買入」，並設定目標價為31美元，較週四收市價預示約23%的上升潛力。
BTIG指出，多項利好因素正同步推動Fiverr股價，包括公司重組、降低客戶借貸成本以及估值吸引力。
BTIG在報告中表示，過去他們認為Fiverr的估值已具吸引力，但缺乏額外理由持有該股。最近的重組計劃，裁減約30%人手，預計每年節省約3,000萬美元成本，令BTIG改變了看法。
報告特別強調，Fiverr管理層重申指引，並強調重組並非因業務疲軟所致。
BTIG估計，若所有節省成本全數反映於底線，2026財年的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）將提升約30%，但管理層預計會將約一半節省資金再投資於增長。
即使如此，BTIG稱「按企業價值除以息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）計算，股價比本週初更便宜」。
第二項推動因素來自本週美聯儲降息。BTIG預測銀行將開始降低貸款利率，這將惠及Fiverr的中小企業客戶。
「考慮到Fiverr的核心中小企客戶通常通過銀行借貸，我們相信他們的前景將開始改善，招聘意向亦會提升。」BTIG寫道。
重組亦減少了股票基礎薪酬開支，BTIG表示這一直是公司面對的問題。
最後，BTIG強調估值優勢，指出Fiverr以4.6倍2026財年EV/EBITDA交易，較競爭對手Upwork折讓約55%。「我們認為這種歷史性高折讓為Fiverr股價提供了多重估值擴大的空間。」
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記者評論：
BTIG此次調升Fiverr評級，反映出市場對該公司重組策略的信心增強。裁員30%雖然聽上去嚴峻，但若能有效減省成本並將部分資金再投資於業務增長，長遠來看有助提升盈利能力和競爭力。尤其在當前利率環境放寬的情況下，Fiverr的中小企業客戶將受惠於貸款成本下降，推動業務擴展。
值得留意的是，Fiverr股價與Upwork存在明顯估值差距，這種折讓往往反映投資者對未來增長的不確定性。BTIG看好估值回升，意味市場可能低估了Fiverr的潛力。不過，投資者仍應關注重組成效及業務增長是否能持續。
此外，股票基礎薪酬的減少有助於改善公司財務結構，減少對股權稀釋的擔憂，這對股東而言是正面消息。
綜合來看，Fiverr現時的調整與市場環境似乎為公司帶來新機遇，但投資者需警惕全球經濟波動及市場競爭的挑戰。BTIG的樂觀看法為投資者提供了參考方向，但仍需配合自身風險承受能力作出判斷。
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