美銀證券最看好歐洲兩大板塊迎接業績季
美銀證券（BofA Securities）的歐洲股票分析師近日發表的1月份「Beat Factor」報告指出，隨着業績季節臨近，科技及消費必需品兩大歐洲板塊被評為最具上升潛力。
根據報告，分析師預計未來12個月內科技板塊股票的潛在升幅達19%，高於市場共識的14%；消費必需品板塊則預計有17%的升幅，亦超過共識的12%。整體來看，美銀對其覆蓋的歐洲股票底層預測顯示未來一年有約11%的上升空間，與市場平均持平，但對這兩個板塊的樂觀程度明顯高於其他賣方分析師。
分析師表示：「我們對科技和消費必需品的看法，較市場共識更為正面。」美銀的底層預測分別指向19%及17%的升幅。
相反，美銀對通訊服務及房地產板塊的看法相對悲觀。通訊服務板塊未來一年潛在升幅為12%，明顯低於市場共識的23%；房地產板塊則預計升幅14%，亦低於市場共識的20%。
在盈利方面，美銀預計2025年歐洲企業每股盈利（EPS）將下跌1.6%，優於市場預期的2.2%跌幅，主要受消費非必需品及金融板塊拖累，但工業板塊有所抵銷。展望2026年，美銀預計EPS將增長9.4%，略低於市場共識的10.1%。
此外，報告中列出1月份分析師對基本面最看好或看淡的個股，金融股佔了四席，包括滙豐（HSBC）、瑞銀（UBS）、德意志銀行（Deutsche Bank）及安聯（Allianz）。原材料板塊的阿賽洛米塔爾（ArcelorMittal）及海德堡材料（Heidelberg Materials）亦入選。
滙豐獲得當月最高的Beat Factor分數，美銀對其2025年及2026年EPS估計分別高出市場共識8%及9%。德意志銀行獲美銀分析師評為「買入」，但市場僅有40%持相同評級；安聯及滙豐分別有45%及47%的市場「買入」評級。
美銀透過對比其分析師估計與賣方共識，從富時歐洲300指數範疇內篩選出異於市場共識的股票觀點。自2015年10月啟動以來，Beat Factor前10名股票在過去一個月內平均較後10名股票表現優勝1.7%，整體更超越後10名達77.4%。
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評論與深入分析
美銀證券此次報告反映出投資者對歐洲市場的分歧態度，尤其是在科技及消費必需品板塊上的明顯樂觀。科技板塊的強勁預期，顯示市場仍看好創新和數碼轉型的推動力，尤其是在人工智能、半導體及軟件服務等領域持續發展。消費必需品的穩健表現則反映出即使經濟環境不確定，消費者對日常必需品的需求仍然穩定。
然而，對通訊服務及房地產板塊的悲觀預期則提示投資者需警惕這些行業潛在的利潤壓力，可能來自政策監管、利率變動或市場飽和等因素。這種分化的市場觀點提醒我們，投資策略應更加精準，避免一概而論。
此外，美銀對滙豐及德意志銀行等金融股的積極評價，反映出分析師對歐洲銀行業盈利復甦的信心，或與利率環境改善及成本控制有關。這些銀行股的「買入」評級比例低於市場平均，可能提供了價值投資的機會。
總結來說，投資者在歐洲市場布局時，應重點關注科技及必需消費品板塊的機遇，同時謹慎評估通訊及房地產板塊的風險。美銀的數據和分析提供了有力的參考，尤其是在全球經濟形勢仍存在多重不確定性的背景下，精準選擇行業及個股將成為關鍵。對於香港及亞洲投資者而言，這份報告亦提示應關注歐洲市場的結構性轉變，以及如何透過多元化配置把握潛在收益。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
