BofA指兩大利好助Stellantis反彈

BofA指出Stellantis面臨的「兩大有利因素」

根據美國銀行（BofA）的分析師指出，汽車製造商Stellantis（NYSE:STLA）在面臨挑戰的情況下，可能會因為「兩大有利因素」而有所回升。

Stellantis受到競爭壓力的影響，預計將因為產品更新及美國總統當選人唐納德·特朗普提出的潛在汽車刺激措施而迎來轉機。該銀行預測，新的及更新的車型將為Stellantis的銷售貢獻15-20%，這與2024年僅5-10%的貢獻相比，增幅相當可觀。此外，特朗普政府的汽車刺激政策有可能進一步推動該公司的表現，特別是考慮到Stellantis在美國市場的收入佔比高達35-40%。

BofA的分析師邁克爾·傑克斯（Michael Jacks）指出：「Stellantis在中國市場面對的競爭壓力相對較小。」他們還表示，Stellantis在達成2025年二氧化碳減排目標方面，相對於主要的歐盟競爭對手有較好的定位，並強調多能源平台作為重要的戰略支柱，能夠靈活應對電池電動車（BEV）採用和排放法規的不確定性。

儘管2024年將是一個因去庫存和一次性定價措施而充滿挑戰的年份，但BofA預計在2025年將會出現回升。去庫存過程在2024年導致約3個百分點的銷量下降，這被視為一次性事件。

隨著新車型的推出，Stellantis在歐洲B級市場、美國肌肉車市場及中型SUV類別的銷量有望增長，預計2025財年的集團出貨量將增長6.7%。因此，BofA預測Stellantis的集團出貨量在2025財年將增長6.7%。調整後的營運收入（AOI）利潤率也預計將增長至6.7%，調整後的每股收益（EPS）則有望大幅上升10%。

該汽車製造商的自由現金流（FCF）預計將恢復至正值，達到58億歐元。這些預測顯示BofA對AOI和FCF的預期分別高於市場共識約5%和12%。

在估值方面，Stellantis的股票前瞻本益比（P/E）與歐洲同行相當，但與福特（NYSE:F）和通用汽車（NYSE:GM）等美國競爭對手相比，折扣高達30%。分析師表示：「儘管市場情緒目前較為低迷，但我們相信如果該公司能夠展示出北美業務的復甦，部分折扣是可以縮小的。」

儘管由於滿足二氧化碳排放目標的成本及市場環境的艱難，2024-2026財年的預測略有下調，BofA仍然維持對Stellantis的「買入」評級，並將其股價目標設定為16歐元。

這篇報導不僅指出了Stellantis未來可能的回升因素，也反映了汽車市場在政策刺激及產品創新下的潛力。隨著全球對環保的重視，Stellantis的多能源平台策略能否有效應對市場挑戰，將成為其能否重塑市場信心的關鍵。從長遠來看，汽車行業的競爭格局正在改變，企業必須不斷創新和調整策略，才能在日益激烈的市場中生存和發展。

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