美銀將巴西支付公司PagSeguro評級由「中性」升至「買入」 看好其估值偏低及資本回報計劃
美國銀行（Bank of America）近日將巴西電子支付企業PagSeguro的股票評級由「中性」提升至「買入」，原因是該公司計劃加強股東回報，使得目前股價具吸引力。
該行同時將PagSeguro的目標價由每股10美元上調至13美元，預計股價有約22%的上漲空間。分析指出，PagSeguro以未來預測盈利計算，市盈率僅約6.5倍，且提供約20%的資本回報，包括股息及股份回購。
PagSeguro於週四公布新戰略計劃，預期2025年至2029年間，每股盈利年增長率超過16%。公司承諾2026年將派發至少14億巴西雷亞爾（約2.6億美元）股息，股息率約8%，並重申自5月啟動的11億雷亞爾股份回購計劃，約佔市值6%。
公司表示，將目標資本充足率由目前的29.6%降至18%至22%，釋放現金用於分配給股東。長遠來看，PagSeguro預計毛利每年增長至少10%，主要由信貸和銀行業務驅動。
公司預計貸款餘額將由目前的39億雷亞爾增至2029年的250億雷亞爾，但管理層警告，鑑於巴西經濟疲弱，2026年前不太可能加速擴張。
美銀表示，自家預測稍低於管理層目標，預計至2027年毛利增長為9%，盈利增長為15%。不過這仍高於市場普遍預期的9%盈利增長，暗示有上調空間。
PagSeguro今年股價已下跌約5%。
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評論與分析
美銀此番將PagSeguro評級上調，核心原因在於公司估值偏低，加上資本回報計劃明確，增強了投資吸引力。在目前全球經濟不確定性仍高的背景下，投資者普遍偏好具穩定現金流和股東回報的股票，PagSeguro正符合這一需求。
其毛利和盈利的穩健增長預期，尤其是信貸和銀行業務的推動，顯示公司正逐步從純支付平台轉型為綜合金融服務提供者，這種多元化策略有助於長遠業績提升。
不過，巴西經濟疲弱及政治風險不容忽視，可能限制其擴張速度和盈利能力。管理層已謹慎表態，反映出對宏觀環境的現實評估，投資者應留意相關風險。
此外，將資本充足率調整至更合理水平，釋放現金回饋股東，短期內有助於提升股價吸引力，但長遠仍需觀察公司如何平衡成長與風險管理。
整體而言，PagSeguro的低估值與積極的資本回報計劃為投資者提供了不錯的買入機會，但考慮到巴西市場的波動性，投資者應謹慎評估風險，並密切關注公司未來的執行情況及宏觀經濟變化。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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