BlueScope最大投資者拒絕90億美元收購提議，指公司被低估
澳洲退休金基金AustralianSuper作為BlueScope Steel最大股東，於1月9日表示，來自澳洲媒體集團SGH及美國鋼鐵公司Steel Dynamics提出的90億美元收購方案，嚴重低估了這家鋼鐵製造商的價值，支持BlueScope董事會拒絕此收購要約。
AustralianSuper目前持有BlueScope約13.52%股權，較此前12.5%有所增加。BlueScope於本週三拒絕了SGH和Steel Dynamics提出的每股30澳元收購價，指該報價「遠遠低估」公司價值，並批評收購方試圖「以低廉價格買入BlueScope」。
AustralianSuper發言人表示：「我們支持BlueScope董事會拒絕收購方案，並專注於執行公司戰略，不受干擾。現時的收購價格未反映我們對公司真正價值的評估。根據我們的估值，只有明顯高於30澳元的價格，我們才會支持交易。」
SGH方面拒絕置評，而BlueScope未即時回應對AustralianSuper聲明的查詢。
在澳洲，退休金基金在企業收購中日益活躍。AustralianSuper早前亦曾反對Brookfield提出的106億澳元收購Origin Energy方案，理由是收購價低於Origin的內在價值。
—
評論與啟示
這宗收購案反映出現代企業收購中，機構投資者的影響力日益提升，尤其是退休金基金這類長期資金的角色愈發重要。AustralianSuper作為BlueScope最大股東，強硬拒絕低估價，顯示其不僅僅是被動持股，而是積極參與公司治理，捍衛股東利益。
同時，這亦反映出市場對傳統產業如鋼鐵製造商的評價存在分歧。收購方或許基於短期財務指標和市場環境提出報價，但長期股東如AustralianSuper則更重視企業的戰略價值和未來發展潛力。這種價值判斷的差異，成為併購談判的核心矛盾。
對香港投資者而言，這提醒我們在面對併購要約時，不能只看表面價錢，而應深入評估公司基本面與長遠發展。退休金基金這類機構投資者的立場，往往能提供更具前瞻性的判斷，值得參考。
此外，隨著機構投資者在全球資本市場上話語權增強，企業併購的格局將更加複雜，投資者需密切留意這些大型股東的動態及其對企業決策的影響，才能在變幻莫測的市場中把握先機。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。
