BlackRock增持9億美元比特幣 長期持有者拋售降至2017年低位
BlackRock最近再度大手買入比特幣（BTC），同時市場上長期持有者的拋售行為明顯減少，這兩個跡象顯示比特幣的下行壓力正在逐步緩和，或許標誌著市場正進入早期的累積階段。
主要重點：
– BlackRock於今年1月首周增持近9億美元的比特幣，彌補去年底的持倉減少。
– 儘管比特幣價格較高，長期持有者的拋售率卻降至2017年以來最低。
– 鏈上數據顯示部分錢包群體可能正處於累積比特幣的階段。
根據Lookonchain的數據，BlackRock過去三日內累積了約9,619枚比特幣，市值約8.78億美元。該資產管理公司目前持有約780,400枚比特幣，總價值約700億美元。
BlackRock的比特幣持倉在去年11月底達到高峰，約804,000枚，當時市值約965億美元。雖然持倉數量在今年1月初降至約771,000枚，但BlackRock迅速在1月首周回補了近9,000枚比特幣。
與此同時，長期持有者的行為也出現明顯變化。根據CryptoQuant的數據，幣安交易所的比特幣「交易所流入幣日銷毀指標」（Exchange Inflow Coin Days Destroyed，CDD）降至2017年以來最低水平，顯示老幣幾乎沒有流入交易所，拋售活動大幅減少。
長期持有者的供應量從2025年7月的超過1,500萬枚降至11月的1,360萬枚，近幾個月來供應量保持穩定，未再進一步減少。
累積跡象明顯，近期拋售者逐漸退出市場
CryptoQuant的鏈上數據進一步揭示了這一變化。SOPR指標（Spent Output Profit Ratio）用來衡量近期買家和長期持有者是以盈利還是虧損的狀態賣出。目前該指標已降至市場重置階段的水平，意味著新進參與者多數在虧損狀態下賣出，而長期持有者則保持盈利並多數不活躍。
這種模式反映出市場在經歷急漲後的調整階段，投機性頭寸逐步清理，幣價在較低水平完成交接。比特幣自高位回落約20%至25%，若近期買家的拋售壓力繼續減弱，這將有助於累積階段的形成。
比特幣未實現盈虧數據支持市場重置說法
比特幣的「淨未實現盈虧」（Net Unrealized Profit/Loss，NUPL）指標目前約為0.3，這一區間歷史上往往是市場從恢復階段轉向更健康狀態的信號。整體持有者平均處於適度盈利，但市場仍遠未達到過去周期頂部的過熱水平。
這種情況顯示市場正處於一個謹慎的轉折期，信心正在逐步恢復，但仍需更多鏈上和市場結構的確認，才能確定下一波強勢行情的來臨。
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評論與啟示：
BlackRock作為全球最大的資產管理公司之一，其大規模增持比特幣無疑是對市場信心的強烈背書。這不僅反映了機構投資者對加密資產長期價值的認可，也暗示著比特幣正逐步從散戶主導的投機市場，向更穩健的機構投資市場轉型。
長期持有者拋售減少的現象，尤其是在價格相對較高的情況下，說明真正看好比特幣未來潛力的投資者選擇持幣待漲，這有助於減少市場波動和恐慌性拋售，為價格穩定奠定基礎。
然而，市場仍處於調整和重置階段，新進投資者的虧損拋售可能帶來短期波動。未來幾個月，市場能否真正迎來累積和反彈階段，還需觀察更多指標和機構動向。
對香港及全球投資者而言，這是個值得關注的信號：機構資金的流入往往預示著市場趨勢的轉變。投資者應該密切留意鏈上數據和機構動態，結合自身風險承受能力，謹慎制定投資策略。加密市場的波動性依然存在，理性和長遠的視角將是成功的關鍵。
以上文章由GPT 所翻譯及撰寫。圖片由Gemini 根據內容自動生成。
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