Bitwise首席投資官：MSTR無需賣比特幣應對股價下跌

策略不會因股價下跌而被迫出售比特幣，Bitwise首席投資官表示

策略（MSTR）不會因為股價下跌而被迫出售比特幣，Bitwise的首席投資官馬特·霍根（Matt Hougan）表示，這種說法“完全錯誤”。他指出，策略擁有14億美元的現金，直到2027年才到期的債務，並且比特幣的價格高於公司的成本基準，這使得出售比特幣的可能性不大。

霍根在週二的一份報告中強調：“MSTR的股價跌至淨資產價值（NAV）以下並不會迫使它出售比特幣。”他提到，公司的主席邁克爾·塞勒（Michael Saylor）對比特幣的堅定信念。

他表示：“如果MSTR不得不一次性出售其600億美元的比特幣，對比特幣市場將會非常不利——這相當於兩年比特幣ETF的資金流入。”霍根補充道：“但由於沒有債務到期，且有足夠的現金來支付未來的利息，我認為這種情況不會發生。”

在策略的首席執行官方·李（Phong Le）上週表示，如果公司的市場價值低於其比特幣持有價值，可能會作為“最後手段”出售一些比特幣後，外界對策略可能出售其大量比特幣的擔憂加劇。

如果這種情況發生，並且策略的融資選擇枯竭，李表示，出售一些比特幣以保護公司的“每股比特幣收益”將是合理的。

策略能夠度過困境，霍根表示

霍根指出，策略的情況並不嚴重到需要開始出售比特幣，因為目前比特幣的交易價格約為92,000美元，這比策略購買其比特幣的平均價格74,436美元高出24%。他補充說，即使股價跌至NAV以下，策略的財務狀況也顯示出沒有迫切的壓力迫使其出售比特幣。

他表示：“MSTR在債務上有兩項相關義務：每年需要支付約8億美元的利息，並且需要在特定的債務工具到期時進行轉換或展期。”他強調：“利息支付並不是近期的擔憂。公司擁有14億美元的現金，這意味著它可以輕鬆支付一年半的股息。”

在過去30天中，MSTR的股價下降了24.69%，截至上週五的交易結束時為186.01美元。這一價格下跌的部分原因可能是摩根士丹利資本國際（MSCI）在十月宣布，可能會將資產負債表中有超過50%加密資產的數字資產國庫公司排除在其指數之外。

這一舉措將迫使跟蹤指數的基金出售，進一步加大對MSTR的壓力。然而，霍根不認為這最終會對市場情緒或股價產生重大影響，並指出歷史上此類事件的影響通常小於預期。

他表示：“根據我多年來對指數增減的觀察，影響通常比你想的要小，並且會提前反映在價格中。”他提到，當MSTR去年12月被納入納斯達克100指數時，跟蹤該指數的基金需要購買21億美元的股票，但其價格幾乎沒有變動。

這篇報導引發了我對加密貨幣市場的思考。雖然策略的財務狀況目前看起來相對穩定，但市場的波動性和潛在的外部壓力仍然可能對其未來造成影響。尤其是在當前的加密貨幣市場環境中，任何不利消息都可能迅速引發市場恐慌。因此，策略在未來的財務決策中，必須更加謹慎，以確保其比特幣投資的長期安全性和穩定性。

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