bioMerieux或面臨業績公佈前股價波動，市場對指引上調或難實現
根據加拿大皇家銀行（RBC）分析師指出，法國診斷公司bioMerieux將於9月4日公布半年業績，預計股價可能出現波動，因市場對其業績指引上調的期望可能無法兌現。
RBC維持對該公司「持有」評級，目標價定於125歐元。雖然市場普遍預期今年全年按固定匯率（CER）計銷售增長將由4月的7.4%提升至8.4%，但RBC認為目前環境未必支持這種上調。
預測方面，RBC估計bioMerieux第二季度銷售額約為9.73億歐元，同比增長4%（按CER計算為7%），上半年核心息稅前利潤（cEBIT）達3.41億歐元，利潤率約16.5%，與市場共識相符。
分析師指出，公司微生物學及免疫測定兩大業務板塊近期表現疲弱，加上第四季呼吸系統產品面臨較難的比較基數，這些因素可能令bioMerieux難以上調現時「至少」7% CER增長的指引。
然而，RBC仍看好bioMerieux中期增長動力。公司在主要市場佔有優勢，且有機會在新細分市場搶佔份額，有望帶來超越市場的銷售增長及雙位數的每股盈利增長。
此外，bioMerieux具備雄厚的財務實力，RBC估計今年可動用約30億歐元用於併購擴張。
匯率波動及關稅壓力料將影響利潤率，RBC預計2024至2025財年累計匯率不利影響約190個基點，美中關稅調整則可能帶來約70個基點的壓力。
今年以來，bioMerieux股價表現強勁，累計升幅22%，遠超同行的雙位數跌幅。目前公司2026年預估企業價值與息稅折舊攤銷前利潤比率（EV/EBITDA）約13.5倍，市盈率26.4倍，分別較部分體外診斷同業溢價約10%及38%。
RBC認為，目前估值合理，反映出公司成長動力帶來的合理溢價。
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評論與啟示
bioMerieux作為全球診斷行業的重要玩家，面對近期市場波動及產品線表現不一的挑戰，短期內股價或難避免震盪。RBC的分析提醒投資者，雖然市場對其業績指引抱有較高期望，但現實中要實現這些目標並不容易。
不過，中期成長潛力仍被看好，尤其是在新細分市場的開拓及併購策略上，公司具備優勢。這反映出診斷行業的競爭格局正逐漸細分，企業若能靈活調整策略，便可抓住新機遇。
此外，匯率和關稅的不確定性凸顯了全球經濟環境對企業盈利的潛在影響，投資者不應忽視外部宏觀風險。bioMerieux的估值溢價，雖有理據支持，但同時也意味著投資者需對其成長預期保持審慎。
整體而言，bioMerieux是一家具備長遠發展潛力的公司，但投資者應密切留意其即將公佈的半年業績，以及公司如何應對短期內的市場挑戰和外部環境變化。這種平衡短期波動與長期價值的能力，將是決定其未來走勢的關鍵。
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