**BASF被UBS降級至「中性」 因2025年盈利增長疑慮**
BASF SE（ETR:BASFN）被瑞銀（UBS）從「買入」評級降至「中性」，反映出投資者對該公司面臨的多個宏觀經濟及行業挑戰的看法轉變。
瑞銀分析師指出，該公司未來數年的盈利前景令人擔憂，尤其是2025年，預計對這家化工巨頭來說將是另一個艱難的年份。
這次重新評估是在對BASF未來五年的盈利走勢進行詳細審查後作出的。
「我們預計未來12個月對BASF來說將會充滿挑戰，反映出2025年全球GDP增長放緩，尤其是在中國和美國，持續低的產能利用率和疲弱的農業終端市場。」瑞銀分析師在一份報告中表示。
全球GDP增長疲弱，加上上游化學品的產能過剩及農業市場需求疲軟，將阻礙BASF的盈利復甦。
因此，瑞銀將BASF的EBITDA預測在2024年至2026年間每年下調約8%。
降級主要受到短期內盈利增長能見度不足的影響。瑞銀預計BASF在2025年的盈利增長將約為11%，較之前預期的19%大幅下降。
這再加上股息收益率下降，目前估計約為每股2.25歐元，使得BASF的股票相對於其競爭對手吸引力下降。
預期收益率約為5%，大致與競爭對手持平，對於先前將股息視為BASF股票主要優勢的投資者來說，幾乎沒有上升空間。
瑞銀還對BASF在艱難的經濟環境中應對的能力表示擔憂，尤其是在農作物保護業務方面，隨著農民收入下降，該業務預計將受到打擊。
農民可能會減少在農業解決方案上的支出，這是BASF的一個關鍵業務領域，進一步打擊銷售。
此外，上游化學品，BASF產品組合中的另一個重要部分，預計至2026年仍將面臨持續供應過剩的情況，令產能利用率低於最佳水平。
此外，瑞銀分析師指出，BASF的交易地位相對於其歐洲多元化同行來說，目前BASF的股票定價高於行業平均估值，短期內上調估值空間有限。
目標價已調整至每股48歐元，低於之前的51歐元，反映出對BASF未來表現的更保守展望。
**編輯評論：**
這次對BASF的評級調整反映出化工行業在全球經濟放緩背景下所面臨的挑戰。尤其是中國和美國這兩個主要市場的經濟增長放緩，對BASF這樣的多元化企業來說是巨大的挑戰。此外，農業市場需求疲軟和上游化學品的產能過剩，進一步加劇了BASF的困境。這也提醒投資者在評估企業未來增長潛力時，需要更加仔細考慮宏觀經濟因素和行業特定風險。BASF的股息收益率下調也顯示出該公司在維持投資者信心方面的困難。未來，BASF若要重新獲得市場的信任，可能需要更加明確的盈利增長策略和更有效的市場應對措施。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
