ams OSRAM籌資5億歐元 下半年業績料增長

ams OSRAM成功發行5億歐元2029年期高級債券 同時公布符合預期的第二季度初步業績

ams OSRAM於週三宣布，成功發行總額5億歐元的2029年到期高級債券，與此同時公布了第二季度的初步財報，整體表現符合市場預期。

公司報告第二季度營收為7.75億歐元，與分析師預測相符。調整後的息稅折舊攤銷前利潤率（EBITDA Margin）達到18.8%，自由現金流則略為負數，為負1,400萬歐元，但較上一季度有所改善。

展望第三季度，ams OSRAM預計營收介乎7.9億至8.9億歐元，雖然中間值略低於分析師預期的8.9億歐元，但其調整後EBITDA利潤率預計可達19.5%（上下浮動150個基點），高於市場預測的18.6%。

公司重申2025年全年展望，預期盈利能力將進一步提升，自由現金流將超過1億歐元。這一正面現金流的預測主要歸因於盈利增長、資本支出降低（佔銷售額不到8%）以及淨營運資本的減少。

此次發行的債券中約有3.5億歐元將用於預先融資OSRAM少數股權賣出期權的大量行使，利用當前有利的市場條件。相關法院裁決預計將在未來數月內出爐。公司亦計劃用部分資金回購1.5億歐元的2027年可轉換債券。

ams OSRAM表示，預期下半年業績將更為強勁，主要受益於產品產能提升及季節性因素，但同時提醒市場正常化仍受全球汽車產量、智能手機銷售及美國提高關稅等宏觀經濟變化的影響。

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評論與分析：

ams OSRAM此次成功發行長期債券，顯示其資金籌措策略靈活且市場信心尚存。雖然第三季度營收預測略低於分析師預期，但調整後EBITDA利潤率的提升反映出公司在成本控制和盈利效率上的進步，這是值得投資者關注的亮點。

自由現金流雖然目前仍呈負數，但連續改善的趨勢和全年超過1億歐元的預期現金流，顯示公司財務結構正逐步優化，尤其是在降低資本支出和營運資本方面的努力，這將為未來的增長提供堅實基礎。

此外，公司利用市場條件提前融資以應對OSRAM少數股東期權行使，以及積極回購可轉換債，反映出管理層致力於降低未來財務風險及股本稀釋，策略上較為謹慎且務實。

然而，ams OSRAM仍面臨外部市場不確定性，特別是全球汽車產業及智能手機市場的波動，以及美國關稅政策的影響，這些因素或會影響其需求端恢復的速度和幅度。投資者需密切關注全球宏觀經濟環境及行業動態，才能更全面評估其未來表現。

整體而言，ams OSRAM正處於財務和營運優化的關鍵階段，若能持續提升盈利能力並有效管理外部風險，未來有望帶來穩健的回報。對於尋求中長期價值投資的投資者而言，該公司值得納入考慮範圍，但短期仍需警惕市場波動帶來的挑戰。

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