AMD股價下跌，因HSBC下調評級，認為AI路線圖競爭力不足
投資網訊——HSBC分析師於星期三將AMD（納斯達克代碼：AMD）的股票評級從“買入”下調至“減持”，並將其目標價幾乎減半，由200美元下調至110美元，原因是其AI GPU路線圖的競爭力不足。
分析師認為，AMD在AI GPU市場的滲透能力可能受到其新MI325 GPU需求不旺以及與Nvidia（納斯達克代碼：NVDA）的NVL機架平台競爭的潛在延遲影響。因此，他們將AMD在2025財年的AI GPU收入預測從123億美元下調至81億美元，顯著低於市場共識預測的95億美元。
HSBC分析師Frank Lee在一份報告中表示：“AMD的股價在過去三個月已經回調24%，但我們認為未來仍有進一步下行的空間。”他補充道：“我們相信，AMD無法如我們之前預期的那樣進一步滲透AI GPU市場。”
AMD的股價在星期三的盤前交易中下跌近3%。分析師預計，AMD將在2025年下半年推出其MI350芯片，這與其路線圖相符。不過，他們認為AMD不太可能在2025年底或2026年初推出能夠與Nvidia的NVL機架平台競爭的AI機架解決方案，而這正是預期中的MI400的推出時間。
HSBC的下調評級同樣反映了對AMD客戶增長勢頭的擔憂，以及在2025財年非AI數據中心收入的有限上升潛力。該公司預計，AMD的客戶收入在2025財年將同比增長12%，低於2024財年預測的44%增長。
除了AI GPU市場，HSBC還將其對傳統數據中心伺服器收入的預測下調了5%。儘管AMD預計在伺服器CPU市場繼續增長市佔率，但整體伺服器行業的增長預計將趨於平緩，導致數據中心收入增長放緩。
HSBC對AMD2025年的每股收益預測現在為4.71美元，較之前的預測減少28%，並低於市場共識預測的6%。新的110美元目標價是基於更低的2025年目標市盈率23倍，低於之前的30倍，反映了預期的AI GPU收入增長放緩及分析師預測的進一步下行風險。
這一事件不僅突顯了AMD在AI市場上的挑戰，也反映出整個科技行業在面對激烈競爭時的脆弱性。隨著Nvidia持續在AI市場中佔據主導地位，AMD必須重新評估其戰略以應對未來的市場變化。投資者需密切關注AMD的產品發布時間表及市場反應，尤其是在AI技術迅速發展的當下。
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