Allstate首季利潤大跌52.4%，加州山火損失抹去投資收益
Allstate公司（NYSE: ALL）於周三公布首季業績，盈利較去年同期大幅下跌52.4%，主要因加州山火造成的巨額損失抵銷了投資收益。消息公布後，公司股價在盤後交易中下跌2.5%。
這次業績表現與同行W R Berkley和Chubb（NYSE: CB）相似，兩家公司上周也報告首季利潤下滑，原因同樣是行業普遍面對的自然災害損失，抹殺了營運上的盈利增長。
今年一月，加州發生破壞性極強的山火，焚燒了整個洛杉磯社區。這場被估計是美國保險業史上最昂貴的山火災害，奪去了數條人命，經濟損失估計高達2,500億美元。
加州嚴格的保險監管規定，要求保險公司在提高大部分保單價格前，必須先獲得監管部門批准，限制了保險公司根據風險評估靈活調整保費的能力。
Allstate報告指出，截至3月底的季度內，扣除再保險後的自然災害損失達22.2億美元，遠高於去年同期的7.31億美元。
其中，該公司住宅保險部門的淨災害損失更是激增至18億美元，主要由加州山火和三月的強風事件推動。
這家總部位於伊利諾伊州北布魯克的保險商，早前預計加州山火將帶來約11億美元的稅前損失（扣除再保險）。
該季度合併收入為164.5億美元，較去年同期增長7.8%。
Allstate的淨投資收益由去年同期的7.64億美元增至8.54億美元。
淨利潤大幅縮水，保費收入仍有增長空間
Allstate報告，首季淨利潤為5.66億美元，折合每股盈利2.11美元，去年同期則為11.9億美元，或每股4.46美元。
公司產險部門的基礎綜合比率（combined ratio）為83.1%，較去年同期的86.9%有所改善。綜合比率低於100%，表示保險公司透過保費收入賺得的金額多過理賠支出。
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評論與分析：
Allstate此次首季業績反映出自然災害對美國保險業的沉重打擊，尤其是加州山火這類極端氣候事件，令保險公司損失劇增。雖然公司投資收益有所提升，但難以彌補災難帶來的龐大理賠壓力，導致淨利潤幾乎腰斬。
加州嚴格的保險監管制度在保護消費者的同時，亦限制了保險公司根據風險調整保費的彈性，使得保險公司在面對頻繁且嚴重的自然災害時，難以通過價格機制轉嫁風險，進一步壓縮盈利空間。
此外，保險業普遍面對氣候變化帶來的挑戰，災害頻率和嚴重度上升，對保險風險管理和產品定價提出更高要求。未來保險公司或需加速數據分析和風險評估技術的應用，並積極尋求創新產品和再保險策略，以平衡風險與收益。
總括來說，Allstate的業績警示投資者和業界，氣候風險已成為不可忽視的長期挑戰，保險行業必須在監管框架下尋找更靈活有效的應對方案，才能維持可持續的盈利能力。香港投資者若關注美國保險股，應密切留意氣候災害對行業的影響及公司風險管理策略的調整。
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