Airbnb評級下調：高估值成隱憂

Airbnb因估值過高被降級

投資網報導，Phillip Capital於週二將Airbnb的評級從中性下調至減持，原因是其高估值及由於運營成本上升，未來的上行空間有限。

雖然Airbnb在2024年第三季度報告的業績強勁，營收同比增長10%，達到37億美元，主要受益於旺盛的夏季旅遊需求，但Phillip Capital對其估值表示擔憂，指出Airbnb的交易價格「顯著高於市場及其他在線旅遊代理商」，例如Booking Holdings和Expedia Group。

目前，Airbnb的2025財年的市盈率為31倍，而Booking的為24倍，Expedia則為13倍。Phillip Capital表示，這些估值「似乎已經相當高」。

降級的背景是，Airbnb報告的經調整淨利潤（PATMI）為14億美元，較去年下降15%，這主要受到市場推廣及產品開發成本上升的影響。此外，運營費用也上升了21%。

儘管在巴西和亞太地區等主要市場需求強勁，尤其是因中國出境旅遊帶動的預訂增長，Phillip Capital對該公司的未來盈利能力持謹慎態度，特別是在Airbnb持續投資品牌和擴展產品的情況下。

在2024年第四季度，Airbnb預計營收將同比增長9%，達到24億美元，並預測預訂量將有環比改善。然而，由於投資增加，該公司預期調整後的EBITDA利潤率將收縮約600個基點，降至27%。

展望2025年，Phillip Capital指出，Airbnb的「激進投資策略」在擴大市場份額和產品開發方面，將可能限制利潤增長，這使得該公司難以為其當前的高估值辯護。

Phillip Capital對該股的目標價維持在120美元，反映出對Airbnb估值的謹慎看法。

這一降級反映出投資者對於Airbnb的估值和盈利能力的擔憂。隨著市場競爭加劇及成本上升，Airbnb需更有效地管理其支出，才能在未來保持盈利增長。這也提醒我們，無論業績表現如何，企業的估值始終是投資者考量的重要因素，尤其是在經濟環境變化的背景下，如何平衡增長與盈利將成為Airbnb未來成功的關鍵。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂