AI熱潮推動 微軟亞馬遜大升勢揭秘！

本週人工智能領域最大分析師動態匯總

以下是本週關於人工智能（AI）領域內最重要的分析師評級和目標價調整，對香港讀者理解全球科技股走勢有重要參考價值。

奧本海默看好微軟AI及雲業務，將評級提升至優於大市

奧本海默分析師將微軟（Microsoft，納斯達克代碼：MSFT）評級由「持有」升至「優於大市」，並將目標價上調至600美元。此舉主要基於對微軟人工智能策略的信心增強，以及其雲端業務持續展現強勁動能。分析師指出，隨着Azure雲服務增長保持強勁，市場對微軟AI收入增長的關注度將進一步提升。奧本海默更將微軟AI業務比喻為亞馬遜AWS對亞馬遜整體估值的支撐作用。

儘管市場已反映部分微軟AI潛力，分析師認為其AI業務的強勁增長尚未完全體現在股價中，並預期Azure在2026財年有望加速增長。另一升級原因是微軟在軟件行業中少有地兼具高增長和高盈利的「60法則」商業模式，奧本海默認為這足以支撐其高估值。隨着AI應用擴大及Azure規模增長，微軟被視為長期AI軟件行業贏家之一，支撐其看漲前景和潛在重新估值。

摩根士丹利調高亞馬遜目標價至300美元，潛在升幅約34%

摩根士丹利將亞馬遜（Amazon，納斯達克代碼：AMZN）目標價由250美元上調至300美元，隱含約34%的上升空間。調整背景包括宏觀環境改善及AWS業務動能回升。銀行重申亞馬遜為首選股，並將2026及2027財年的每股盈利預測分別上調9%和6%。

升級的關鍵在於關稅及地緣政治風險變得更可控，令摩根士丹利撤銷早前基於145%中國關稅情景的盈利下調，將2026年盈利預測恢復至8美元水平。AWS增長前景看好，主要受四大因素支持：亞馬遜持股的AI初創公司Anthropic預計2026年營收達100億美元，2027年達190億美元，有望為AWS增長貢獻超過1.5個百分點；AWS核心業務穩健；微軟Azure非生成式AI工作負載表明企業雲支出健康；調查數據顯示亞馬遜在雲預算中正從微軟、谷歌及甲骨文手中爭取份額。摩根士丹利預計AWS營收2026年前年複合增長率達17-18%，利潤率穩定在約37%。

分析師表示，若亞馬遜能夠在電商業務中保持盈利並在下半年推動AWS增長重回兩位數高位，則股價有顯著上行空間。300美元目標價基於約35倍2026-2027年平均盈利預期，牛市情景下股價可達350美元，潛在升幅達60%。

Wedbush：馬斯克創立政治黨，特斯拉迎來關鍵時刻

Wedbush分析師Dan Ives形容特斯拉（Tesla，納斯達克代碼：TSLA）目前正處於「關鍵轉折點」，敦促董事會介入，因CEO埃隆·馬斯克開始籌組新政治黨。他警告馬斯克日益增長的政治野心可能會分散其對特斯拉這一自動駕駛及機器人技術關鍵階段的注意力。

Ives指出，特斯拉正進入極為重要的增長階段，公司不應讓馬斯克花過多時間在政治活動上，因這將消耗大量時間、精力和政治資本。馬斯克近期宣布計劃成立「美國黨」，準備參與2026年美國中期選舉，這可能與特朗普政府產生衝突，且正值自動駕駛監管框架形成關鍵時刻。

為應對風險，Ives建議董事會採取三項措施：一是設立基於激勵的新薪酬計劃，讓馬斯克持股投票權增至約25%，並確保其至少擔任CEO至2030年，為特斯拉與馬斯克AI初創公司xAI潛在合併鋪路；二是正式規範馬斯克的時間承諾，確保其專注於特斯拉運營；三是成立特別監督委員會，監察政治活動是否干擾其領導工作。Ives強調馬斯克對特斯拉長遠願景至關重要，特斯拉與英偉達（Nvidia）並列為全球最佳實體AI公司之一，董事會應迅速行動保證其領導地位。

德意志銀行首次覆蓋美光，予買入評級及150美元目標價

德意志銀行本週首次覆蓋美光科技（Micron Technology，納斯達克代碼：MU），給予買入評級及150美元目標價，主因看好週期性及結構性趨勢動能，尤其是高帶寬記憶體（HBM）領域。分析師認為HBM是下一代AI處理器性能的重要推手，預計隨着位元需求和平均售價上升，DRAM營收及利潤將超越歷史水平。

2023年美光HBM營收微乎其微，預計2026年將佔總銷售約23%，且該類產品利潤率超過60%，遠高於非HBM DRAM的35%。除HBM外，傳統DRAM亦將維持強勁，受益於每台設備記憶體容量增加及供需改善。儘管DRAM佔美光約75%營收，對NAND則持較謹慎態度，因內容增長動力較弱且市場支持有限。

即使美光股價今年已累積約48%漲幅，德意志銀行仍看好其後續增長空間，現價約為2026年盈利的9倍，目標價基於約11倍市盈率，符合公司五年中位數水平。

Wolfe Research看好MongoDB，首予優於大市評級及280美元目標價

Wolfe Research首次覆蓋MongoDB（納斯達克代碼：MDB），給予優於大市評級及280美元目標價，認為公司具備有利的市場定位、行業風口及吸引人的估值。儘管面對增長放緩及利潤率下降的挑戰，分析師看好公司執行力改善及行業趨勢，令該股「難以忽視」。

今年股價下跌約10%，但Wolfe認為MongoDB處於企業數據現代化與AI早期採用的交匯點，前景樂觀。預計營收增長將趨穩，利潤率提升，明年額外營收約4億美元。該公司是文檔型數據庫市場的領頭羊，所處市場規模超過1200億美元且保持雙位數增長。市場情緒正轉向具備更強單位經濟效益的基礎設施類公司，該類公司今年平均上漲14%，而應用軟件股則下跌2%。

Wolfe評價MongoDB為少數符合成長股特徵的頂尖公司，認為良好的數據、敘事及利潤率將為股價帶來正面推動。

對微軟未來的思考：老牌龍頭會否面對新挑戰？

2024年估值普遍飆升，令不少投資者對持續投入股市感到猶豫。雖然市場機會依然存在，但尋找高潛力標的比去年更具挑戰。對於港人投資者來說，觀察今年表現最好的投資組合，有助挖掘潛力股。ProPicks AI提供六個模型組合，挑選出目前值得買入的最佳股票，當中包括今年漲幅超過25%的九隻被低估股票。微軟是否其中一隻？不妨關注相關工具深入了解。

—

評論與啟示：

這些分析師動作反映了人工智能浪潮對科技巨頭及相關硬件供應商估值和業務前景的深刻影響。微軟和亞馬遜作為雲計算和AI服務的領軍者，獲得市場增強的信心，目標價及評級同步上調，顯示投資界對其長期競爭力和盈利增長的期待。然而，這也意味著股價可能已部分反映未來增長預期，投資者須留意估值合理性及潛在風險。

特斯拉面對CEO馬斯克涉足政治領域的風險，揭示了企業領導層個人行為對公司戰略執行的潛在影響，董事會如何平衡創新與治理風險，成為焦點。這在香港及全球市場同樣具啟示性，提醒投資者領導層穩定性不可忽視。

美光和MongoDB的首次覆蓋則突顯出半導體及數據管理領域的結構性機會，尤其是在AI加速推動下，相關產品需求及利潤率有望超越傳統水平。這對香港投資者而言，意味著除了大型科技股外，相關供應鏈及基礎設施企業同樣值得關注。

整體而言，AI熱潮不僅是技術變革，更帶動產業鏈及資本市場的深刻調整。香港投資者應從全球視角審視科技股估值與基本面，靈活掌握機會與風險，善用如ProPicks AI等工具發掘潛力股，才能在瞬息萬變的市場環境中立於不敗之地。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。