**五大分析師對AI的重大行動：蘋果被降級，微軟回調成機會**
在本週的人工智能（AI）領域，這是最大的分析師動向。
**KeyBanc下調蘋果股票評級，因iPhone銷售憂慮**
KeyBanc的分析師本週將蘋果（NASDAQ:AAPL）的評級從「行業權重」下調至「低於行業權重」，指出對公司旗艦產品iPhone銷售的擔憂。由Brandon Nispel帶領的分析團隊在客戶報告中表示，根據投資銀行的調查，低成本iPhone SE的需求並非純粹增加了整體iPhone的銷售，這可能與其他型號重疊。
KeyBanc的進一步分析顯示，美國的手機升級率在短期內不大可能上升。儘管一些業界觀察人士預測隨著客戶利用新AI增強功能的iPhone 16，會出現一波升級潮，但Nispel的調查結果顯示了一個更複雜的情況。
「我們的調查顯示，59%的受訪者有興趣升級至iPhone 16，這看起來很強勁。」他寫道。「然而，我們的調查還顯示，那些可能或極有可能升級至iPhone 16的受訪者中，有61%對iPhone SE感興趣。」
「我們認為這表明iPhone SE不是增量的，並且可能會對iPhone 16銷售造成影響。」
Nispel還對蘋果的重大增長預期持謹慎態度，稱對「蘋果在3年以上的最高增長以及所有地區和產品的重大轉折」的預測過於樂觀。他指出，這種規模的增長在歷史上「很少」發生。
此外，蘋果當前的估值受到審視。由於股票交易價格約為23倍的預期收益——比納斯達克綜合指數的溢價高出五倍——該股「相對於其歷史和同行顯得昂貴」，Nispel解釋道。
**Citi建議購買微軟股票的回調**
Citi分析師建議在微軟（NASDAQ:MSFT）近期回調後購買其股票，指出未來幾個季度的潛在上行空間。
他們指出，微軟股票的近期表現不佳是由於投資者對大幅增加的資本支出以及Azure服務和每股收益（EPS）增長低於預期的擔憂所驅動。
在週三的報告中，Citi分析師審查了來自微軟經銷商和首席信息官（CIO）的數據，顯示9月份季度環境穩定。
「調查顯示經銷商配額達成水平健康（今年以來最強），儘管增長預期有所緩和。」他們說。儘管來自客戶和合作夥伴的反饋「較為混合」，Citi強調了儘管大交易勢頭整體較軟，但微軟365 CoPilot交易規模較大。
華爾街公司預計微軟的第二財季業績可能略超出投資者預期，而這些預期已經降低。較低的預期可能成為「清算事件」，讓微軟超越關鍵績效指標，特別是在Azure消費增長方面。
分析師預計微軟將維持其全年雙位數增長的目標並重申強大的資本支出計劃。
儘管Citi預計第二季指引大體符合預期，可能限制正面修正，但該公司認為第一季後更具吸引力的戰術定位機會。
**分拆的英特爾價值更高：Northland分析師**
Northland Capital Markets的分析師認為英特爾（NASDAQ:INTC）可能作為一系列較小的實體比目前的結構更有價值。
今年英特爾的股票已下跌超過52%，因該公司在AI芯片製造領域面臨與Nvidia（NASDAQ:NVDA）等競爭對手的挑戰。
「英特爾產品繼續失去市場份額，缺乏具有競爭力的AI產品」，Northland分析師在最近的客戶報告中指出。
英特爾在8月份宣布計劃將資本支出同比減少17%至215億美元，並發佈了低於華爾街預期的第三季度預測。該公司還宣布裁員超過15%——約17,500名員工——並將在第四季度暫停派息作為更廣泛重組努力的一部分。
根據彭博新聞的報導，首席執行官Pat Gelsinger和英特爾的領導團隊據報正在考慮將其產品設計和製造部門分開作為戰略檢討的一部分。
同時，Qualcomm（NASDAQ:QCOM）已表示有興趣收購英特爾設計部門的部分業務，可能包括PC設計業務，路透社報導。
Marvell（NASDAQ:MRVL）技術也在關注英特爾的可編程芯片部門Altera作為潛在的收購目標。
儘管有這些挫折，Northland分析師仍堅持認為「分拆的英特爾價值超過其目前的估值」。
Gelsinger已將英特爾的晶圓代工業務置於其轉型戰略的中心。最近，英特爾的晶圓代工部門已將亞馬遜（NASDAQ:AMZN）作為客戶為定制AI芯片，並將成為一個獨立的子公司，擁有自己的運營委員會。
**摩根士丹利對AMD持謹慎態度**
在摩根士丹利發表對芯片製造商的AI供應鏈策略的謹慎評論後，Advanced Micro Devices（NASDAQ:AMD）的股票週二下跌。
在給客戶的報告中，摩根士丹利分析師指出，由於對MI325處理器需求的不確定性，AMD最近決定降低其在台灣積體電路製造公司（TSMC）的CoWoS晶圓預訂。
「鑑於對MI325需求的不確定性，AMD似乎已削減了一些2025年的TSMC CoWoS晶圓預訂。」分析師指出，這表明AMD在應對AI處理器需求潛在波動時採取了保守立場。
相比之下，據報導，Nvidia已經介入以填補TSMC的新增產能。
摩根士丹利的報告反映了AI領域競爭加劇的整體觀點，Nvidia已加強其領導地位。
此外，該銀行指出，「WPG第三季度銷售環比增長25%，而之前的指引僅為環比增長5.5%」，將增長歸因於「來自AMD CPU和‘GPU’的業務增加」。
**Wedbush預期科技行業將有強勁的盈利季**
Wedbush分析師預期科技行業的第三季度盈利季將強勁，受到企業支出強勁和數字廣告復甦的支持。
根據Wedbush，本季盈利的關鍵主題將是AI革命的下一階段。主要的雲服務提供商——微軟、谷歌（NASDAQ:GOOGL）和亞馬遜——預計將實現超過華爾街預期的顯著增長，這得益於工作負載向雲端的加速遷移。
Wedbush分析師建議，這一轉變正在為到2025年部署的廣泛AI企業用例鋪平道路。
Wedbush認為，雲的強勢將超越主要供應商，指出甲骨文（NYSE:ORCL）、SAP SE（ETR:SAPG）、IBM（NYSE:IBM）、ServiceNow（NYSE:NOW）和戴爾（NYSE:DELL）等公司也將受益於企業增加AI和雲部署。
這些公司被視為「基礎雲股票玩家」，有望從Wedbush描述的AI運動的「第二衍生」中獲益。
「我們認為，到2025年底，全球70%的工作負載將在雲上，相比之下，今天不到50%。」分析師強調了快速採用的軌跡。
Wedbush對科技股保持樂觀，預測2025年可能有20%的上漲空間。
隨著由Jerome Powell領導的聯邦儲備局可能進入積極的降息階段，Wedbush預見宏觀經濟將「軟著陸」。他們強調，AI支出代表了科技投資的世代轉變，對該行業的影響才剛剛開始顯現。
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**評論：**
這篇文章揭示了多個科技巨頭在AI領域的策略和挑戰。蘋果面臨iPhone銷售的潛在壓力，而微軟則被視為短期回調後的潛在機會。英特爾的分拆建議反映出對其價值的重新評估，這可能會在未來影響市場動態。摩根士丹利對AMD的保守立場顯示出AI市場競爭的激烈程度，而Wedbush對整個科技行業的樂觀展望則強調了AI和雲計算的長期潛力。這些觀點不僅反映了當前市場的複雜性，也提示投資者需謹慎評估每個公司的策略和市場定位。隨著科技和AI的持續發展，這些公司如何適應和創新將成為未來市場競爭的關鍵。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
