如何從AI革命中賺錢？專家分析投資者必須知道的事，以及最受看好的公司
人工智能（AI）正以半導體為引擎，帶來21世紀的工業革命。這些用於製造微芯片的重要產品供應商，對不少投資者來說，過去一度被視為高風險地帶，但這種看法最近出現了大逆轉。這股樂觀情緒，主要來自市值達3.45萬億美元的Nvidia（輝達）交出遠超預期的業績。
Nvidia這間1993年才成立的矽谷企業，現時是微芯片界的龍頭，更有機會超越微軟，成為全球市值最高的公司。雖然去年曾短暫登頂，但其股價表現一直大上大落。要參與AI革命的投資之旅，肯定會有刺激與風險並存。
但Nvidia的表現，確實為這場徹底變革提供了強而有力的理由。公司新一個財政年度首季收入狂飆69%，達到440億美元。這數字顯示，地緣政治緊張和特朗普貿易戰帶來的投資者憂慮，已被全球對微芯片需求的熱潮所蓋過。
這些微型電子電路，無論是ATM、汽車、手提電腦、手機等日常用品，還是推動生成式AI（GenAI）創造新內容，都是不可或缺的基礎。
美國法院最近裁定特朗普政府加徵關稅或屬非法，令Nvidia及整個行業再度成為焦點。微芯片行業的機會巨大，但同時暗藏陰影。
Nvidia行政總裁黃仁勳在公布業績時警告，對中國出口的限制，可能適得其反，反而威脅美國微芯片的領導地位。他直言：「出口限制刺激了中國的創新……美國的全球基礎設施領導地位正岌岌可危。」
今年初，美國科技股曾因中國新創DeepSeek以極低成本挑戰美國AI巨頭而受挫。觀察家認為，這正是被美國封鎖後「山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村」的現代演繹。Nvidia公布業績同週，DeepSeek亦宣布AI模型再升級。
Nvidia財務總監Colette Kress亦指出，因美國限制向中國出售H20型芯片，已損失55億美元。不過中東訂單有望補部份損失。
黃仁勳亦看好「Tokenisation」的爆發力。Token是AI系統處理和生成資訊的基本單位。Nvidia賣出的GPU（圖像處理器）正是OpenAI的ChatGPT背後的動力來源，而ChatGPT每週用戶已達8億。
ChatGPT被譽為「遊戲規則改變者」，挪威主權基金（資產1.8萬億美元）負責人Nicolai Tangen更公開對員工說：「AI不是可有可無，如果你不用AI，升職無望，甚至找不到工作。」
難怪Rathbones多元資產主管David Coombs認為：「我們認為AI才剛剛起步，高階芯片需求會推動增長。」
即使你未曾直接投資芯片股，只要你有ISA（英國免稅投資戶口）或其他基金，幾乎肯定已間接持有Nvidia股份。Nvidia屬美國科技「七雄」（其餘為Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft和Tesla），這些公司都是主流基金的核心持股。
其他熱門芯片股如AMD、ASML、Broadcom、Qualcomm、TSMC等，亦深受基金青睞。這或許已足夠讓你參與AI革命，但如果想進一步部署，以下資訊值得留意。
革命領頭羊是哪些公司？
科技巨頭如Alphabet、Amazon等正投放數十億美元，爭奪AI霸主地位。其他行業的企業也大手筆投資，這正是參與AI革命的有力理由。
Blue Whale Growth基金經理Stephen Yiu指出，沒有人能預料誰會在這場軍備競賽勝出，部分資金肯定會被浪費。但正如十九世紀淘金熱，賣鏟賣鍬的生意才是最大贏家，而今時今日的「賣鏟」公司就是芯片商。
Nvidia、Broadcom及TSMC正是Blue Whale的重倉股。Yiu對中國低成本ChatGPT競爭者DeepSeek潛力感到興奮。雖然DeepSeek被視為Nvidia威脅，但它本身仍依賴Nvidia硬件。Yiu認為，這類低成本系統能讓更多初創公司開發應用，反而有利Nvidia銷售。不過特朗普的保護主義，也會促使中國競爭者冒起。
特朗普的政策動作，反而為敢於「趁低吸納」的投資者帶來買入機會。Coombs解釋：「我們偏好科技領導者，因為他們具市場主導地位和定價權。每逢特朗普引發股價調整，我們都會加碼。」
他除了持有Nvidia，還有另一間矽谷企業Cadence Design Systems，以及兩間荷蘭公司：ASM International（專攻原子層沉積，芯片生產關鍵工藝）和ASML（半導體設備龍頭，屬WFE公司，即Wafer-Fab Equipment）。Coombs亦看好台積電（TSMC），這家公司負責代工Nvidia設計的芯片。
如何參與AI革命？
Nvidia股價在特朗普四月宣布新一輪關稅後，曾大跌43%，但現已反彈至每股141.76美元，比十年前高出24,686%。專家認為還有上升空間。
摩根士丹利預計目標價可達160美元，Wedbush更看好至175美元，認為市場尚未反映芯片行業增長預期。
AMD市值1860億美元，被視為Nvidia的「細碼版」，由黃仁勳的表妹蘇姿丰領導。約半數分析師建議「買入」，平均目標價127美元，現價113美元。其餘則建議「持有」或「跑贏大市」。
ASM市值240億歐元，專家亦建議「買入」，現價484歐元，目標612歐元。
ASML市值2620億歐元，現價660歐元，過去一個月升13%，目標770歐元。
Broadcom昔日以寬頻芯片聞名，現已積極進軍AI領域。市值1100億美元，半年升47%，分析師認為只要雲端業務吸引更多客戶，股價可望升至300美元。
美銀年初預測Cadence Design Systems會是2025年AI贏家，其他分析師亦同意，目標價由現時310美元升至375美元。
高通（Qualcomm）近期因收購英國芯片商Alphawave而在英國聲名大噪。股價過去一年因關稅憂慮下跌三成至148美元。公司正加強數據中心業務，能否逆轉頹勢？分析師多數建議「持有」。
TSMC身處台灣，正是貿易戰的風眼，但公司積極在亞利桑那、德國、日本建廠，分散風險。分析師看好TSMC，認為股價可由現時967新台幣升至1242新台幣。TSMC被譽為「全球最重要的公司」，因為沒有它，AI工業革命根本無法實現。
不過，這也意味投資TSMC等芯片股，必須有心理準備迎接這場急速變革帶來的高波動。
編輯評論：AI革命投資，短線狂熱還是長線價值？
這篇文章無疑為AI產業鏈的投資機會提供了詳盡的路線圖，但作為香港讀者，我認為要從中賺錢，不能只靠「跟風」買入熱門股。Nvidia、TSMC、ASML等雖然被譽為「賣鏟者」，但他們同時也暴露於地緣政治、供應鏈斷裂及監管風險。AI產業的本質，是一場全球科技和權力的拉鋸戰。
值得注意的是，中國創新者如DeepSeek的崛起，正好反映「封鎖」未必能壓制對手，反而可能催生本土替代品。這一點對全球投資者，尤其是依賴單一供應鏈的企業，是一大警號。AI革命不單是美國科技巨頭的勝利，未來或許會有更多「黑馬」從邊緣市場突圍。
投資者要問自己：你是想賺短線炒作的「熱錢」，還是相信這些企業能持續創造價值？AI革命的確才剛開始，但泡沫與實力並存，選股時不妨多關注那些能真正掌握核心技術、擁有全球化佈局、並能跨越政治風險的公司。
最後，AI技術雖然令人著迷，但也必須警惕其對就業、市場結構，以至社會倫理的深遠影響。投資AI，不僅是財富遊戲，更是對未來世界形態的參與。香港投資者若能跳出短線炒作的視野，從全球科技格局、產業鏈重塑、政策博弈等多角度思考，或能在AI大潮中找到屬於自己的「淘金之路」。
