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ADTRAN股價急挫 逾1.5億美元可轉換債券計劃公布後下跌
美國電信設備供應商ADTRAN Holdings, Inc.（納斯達克代碼：ADTN）於2025年9月16日宣布，計劃以私募方式向合資格機構投資者發行1.5億美元的可轉換高級債券，債券期限至2030年9月15日。消息一出，ADTRAN股價當日即下跌約13%。
該批可轉換債券為無擔保的高級債務，除非提前回購、贖回或轉換，否則將於2030年到期。此外，ADTRAN還準備向初始購買者提供額外購買最多2250萬美元債券的選擇權。
公司表示，部分融資所得將用於資助「封頂認購」交易，此舉旨在減少轉換債券時對普通股的潛在稀釋影響。剩餘資金則會用來償還2022年7月簽訂的信貸協議下的部分未償還借款。
這批債券在特定條件下可轉換，ADTRAN可選擇以現金及普通股結合的方式進行轉換結算。
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評論與觀察
ADTRAN此舉反映出公司正積極調整資本結構，利用可轉換債券融資以降低利息負擔，同時為未來發展預留資金彈性。可轉換債券的設計兼具債務與股權的特性，既能吸引機構投資者，又能在未來股價表現良好時轉換為股票，減輕公司現金流壓力。
然而，市場對此消息的反應較為負面，股價大幅下挫，主因可能是投資者擔憂發行債券會帶來股權稀釋，影響每股盈利及股東權益。此外，債券發行可能反映公司現時現金流或資金需求存在壓力，令市場信心受挫。
從投資角度看，ADTRAN的策略雖有助於短中期財務穩健，但股東需關注未來可轉債轉換規模及時機，因為大量轉換可能稀釋股價，影響長期股東價值。公司如何平衡融資成本與股權稀釋，並有效利用資金推動業務增長，將是未來投資者關注的重點。
總括而言，ADTRAN此次可轉債發行是一把雙刃劍，既帶來資金支持，也引發市場對股權稀釋及財務健康的疑慮。投資者應密切留意公司後續的資本運作及業績表現，謹慎評估風險與回報。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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