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S&P全球評級將ADT升級至‘BB’，原因在於信用指標改善及Apollo持股減少
S&P全球評級最新將ADT Inc.的信用評級由之前的評級提升至‘BB’，主要是基於公司信用指標的改善以及財務贊助商Apollo持股比例的下降。
評級機構指出，Apollo在ADT的股權已下降至約14%，S&P認為這將促使公司治理更為強健，財務政策也會更加審慎。目前Apollo在ADT董事會12個席位中擁有3席。
S&P預期ADT將會吸引更廣泛的投資者群體，並建立一個更具多元化的董事會，推行以提升現金流和嚴謹資本分配為核心的財務政策。像State Farm（持股16%）和Google（NASDAQ代碼：GOOGL，持股7%）等大型策略性股東，預計會對ADT的業務及財務規劃帶來積極影響，使其業務風險輪廓更為強健。
ADT於2024財政年度報告的自由營運現金流（FOCF）超過6億美元，今年上半年接近4.1億美元。這表現主要受益於核心業務的強勁收入增長、成本效益提升和訂閱者獲取成本的降低。
公司退出表現不佳的太陽能和商業警報監控業務後，正專注於核心的住宅和中小企業市場，進展順利。儘管收入和利潤持續增長，但訂閱者數量保持穩定，收入流失率仍然較高，約為12.7%。
S&P對ADT維持穩定展望，預期隨著公司提升營運效率及擴大家居自動化解決方案，收入和利潤將進一步增強。但評級機構亦提醒，今年關稅可能會影響設備成本，對ADT的增長計劃帶來挑戰。
未來若ADT能持續增長自由現金流，並將自由營運現金流與債務比率推近15%，同時降低客戶流失率及訂閱者獲取成本，則有望再次獲得升級。相反，若因競爭壓力或營運困難導致該比率長期低於10%，評級可能會被下調。
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編輯評論：ADT的信用評級提升反映出其在財務結構和業務重心上的明顯改善
ADT近期的信用評級提升，彰顯了公司在轉型過程中取得的實質進展。由於Apollo持股比例下降，治理層面更趨多元化及審慎，這對公司長遠穩健發展非常重要。大股東如State Farm與Google的介入，亦有助提升公司策略及資源整合能力，為業務增長提供強力支撐。
不過，ADT仍面對訂閱者增長停滯及收入流失率偏高的挑戰。這反映出在競爭激烈的智能家居及安全市場中，客戶維繫及獲取成本仍是關鍵。公司需在提升客戶價值和服務創新上下更大功夫，才能真正鞏固市場領先地位。
此外，關稅問題可能增加設備成本，對利潤率構成壓力，公司如何有效控制成本並擴大自動化解決方案的應用，將是未來關鍵。整體而言，ADT的信用評級提升是正面信號，但仍需持續關注其市場競爭力及營運效率，才能為投資者帶來穩定回報。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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